RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE - World Bank

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TUNISIE BULLETIN DE
CONJONCTURE

RÉFORMES ÉCONOMIQUES
POUR SORTIR DE
LA CRISE

Hiver 2021

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Région Moyen-Orient et Afrique du Nord

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Tunisie
Bulletin de conjoncture

Réformes économiques
pour sortir de la crise

Hiver 2021

TUNISIE BULLETIN DE
CONJONCTURE

Région Moyen-Orient et Afrique du Nord

Sortir de la Crise

Printemps 2021

Région Moyen-Orient et Afrique du Nord

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© 2021 Banque internationale pour la reconstruction et le développement/La Banque mondiale
1818 H Street NW
Washington, DC 20433
Téléphone : 202-473-1000

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TABLE DES MATIÈRES

Abréviations et acronymes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .vii

Remerciements. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ix

Résumé Exécutif . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xi

Executive Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xiii

سنوتل يداصتقلاا دصرملا ريرقت صخلم . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xv

1. Dernières évolutions économiques, perspectives et risques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
La reprise économique est lente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1
L’évolution de la pandémie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3
Les performances sectorielles. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4
Le climat des affaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6
Finances Publiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
Dette et inflation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9
Politique monétaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10
Balance des paiements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11
Perspectives de Croissance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12

2. Lever les obstacles à la concurrence au profit des ménages et des entreprises . . . . . . . . . . . . .15
La révolution reste inachevée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15
Des conditions de concurrence inéquitables et des marchés protégés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17
Un programme des réformes urgent. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20

List of figures
Forte baisse et reprise modérée du PIB en volume ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2
Figure 1
Figure 2
...accompagnée par un accroissement du taux de chômage (taux de chômage, %) . . . . . . . . . . . .2
Figure 3 Augmentation particulièrement importante du chômage des jeunes... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2
...et celui du Nord-Ouest et Centre-Ouest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2
Figure 4

iii

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Figure 5

L’économie tunisienne a connu une forte récession suite à la crise du Covid....
(variation en pourcentage du PIB, 2019–21, pays MENA non fragiles et non affectés
par les conflits) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

Figure 6 …et la reprise est plus lente que prévu

(révisions des prévisions de croissance en 2021 entre Janvier 2021 et Octobre 2021,
pays MENA non fragiles et non fragiles et non affectés par les conflits) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3
La vague la plus importante est celle de Juillet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4
Figure 7
Figure 8
La campagne de vaccination a débuté lentement, et en retard pour s’accélérer fin Juillet . . . . . . .4
Figure 9 Reprise de la mobilité en 2021 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4
Figure 10 La crise du COVID a impacté fortement le tourisme... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6
Figure 11
...relativement plus pour la Tunisie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6
Figure 12 Les entreprises tunisiennes ont subi une baisse particulièrement importante de leur activité . . . .7
Figure 13 L’économie se réajuste lentement après un choc (Croissance économique

et chômage 2011–2014) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7
Figure 14 Accroissement de toutes les composantes des dépenses, sauf les investissements. . . . . . . . . . . .9
...Augmentation des recettes (%PIB) grâce aux impôts indirects . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9
Figure 15
l’encours de la dette a atteint 84 pour cent du PIB .... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10
Figure 16
...et le service de la dette (principal et intérêt) a atteint des sommets alarmants
Figure 17
(12 pour cent du PIB). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10
Figure 18 La stucture de la dette publique est diversifiée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11
Figure 19 Avoirs nets en devises de la banque centrale en diminution 2021 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11
Figure 20 Les créances nettes sur l’Etat ont plus augmenté que les concours à l’économie . . . . . . . . . . . . .11
Figure 21 60 pour cent de la hausse des crédits a été allouée à l’Etat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11
Figure 22 L’inflation est fortement corrélée au volume global de refinancement. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12
Figure 23 Les taux d’intérêt réels sont désormais négatifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12
Figure 24 Les transferts des tunisiens de l’étranger compensent la baisse des revenus du tourisme . . . . .12
Figure 25 Stabilité du dinar en 2021. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12
Figure 26 Prévisions de l’évolution du PIB réel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13
Figure 27 La concentration du marché a augmenté après la révolution, sauf dans les secteurs dominés

précédemment par les entreprises liées à Ben Ali…
(Indicateur HHI moyen des secteurs NAT 2009 4 digits, 2000 = 100). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

Figure 28 …en revanche, le phénomène inverse est vrai pour la production

(Output total des secteurs NAT 2009 4 digits, 2000 = 100) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

Figure 29 La création d’entreprises a diminué, notamment dans la catégorie la plus dynamique

(croissance annuelle moyenne du nombre d’entreprises, par taille d’emploi) . . . . . . . . . . . . . . . . .17

Figure 30 La Tunisie impose des contrôles de prix plus étendus que les autres pays

(0 = pas de contrôle de prix; 6 = niveau maximal de contrôle des prix) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18

Figure 31 Malgré l’augmentation des transferts aux entreprises publiques...

Transferts aux Entreprises Publiques (% PIB) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

Figure 32 …la Tunisie a perdu du terrain en infrastructures

(Rang de la Tunisie dans les indicateurs d’infrastructure, sur 163 pays)*. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19
Figure 33 Le conseil de la concurrence est très faiblement indépendant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

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Liste des tableaux

Tableau 1

Indicateurs Macroéconomiques (accroissement annuel sauf indication contraire). . . . . . . . . . . . .14

Liste des encadrés

Encadré 1 Le séisme politique du 25 Juillet 2021 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3
Encadré 2 L’activité a-t-elle été particulièrement impactée par les restrictions en Tunisie? Comparaison avec
l’Egypte et l’Algérie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5
Encadré 3 Distorsions du secteur financier qui réduisent la réactivité de l’économie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8

Encadre 4 La concurrence limitée dans les secteurs de l’infrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20
Encadre 5 Groupements inter-professionnels: Obstacle à la concurrence? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

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ABRÉVIATIONS
ET ACRONYMES

BCT
FMI
INT

Banque Centrale de Tunisie
Fond Monétaire International
Instance Nationale des
télécommunications
Institue National des Statistiques
INS
Investissement direct a l’étranger
IDE
GIDattes Groupement Interprofessionnel des Dattes
GIFruits Groupement Interprofessionnel des Fruits
GIL

Groupement Interprofessionnel des
Légumes

OCDE Organisation de coopération de

développement économiques

Office du commerce de Tunisie

OCT
OMMP Office de la marine marchande et des

ports

OACA Office de l’aviation civile et des aéroports
PIB
STEG

Produit intérieur brut
Société Tunisienne de l’Électricité et du
Gaz

SNCFT Société Nationale des Chemins de Fer

Tunisiens
Voix sur Protocol Internet (Voice over
Internet Protocol)
Visible and Infrared Imaging Suite

VoIP

VIIRS

vii

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REMERCIEMENTS

L e bulletin de conjoncture économique

rend compte des principales évolutions et
politiques économiques récentes en Tunisie
à la lumière des défis plus larges du développement
du pays. Chaque numéro comprend une section
sur les développements économique récents et une
discussion sur les perspectives économiques, suivie
d’une section spéciale s’appuyant sur les analyses
récentes de la Banque mondiale sur la Tunisie. Le
rapport s’adresse à un large public, notamment aux
décideurs politiques, aux chefs d’entreprise, aux
acteurs des marchés financiers et à la communauté
des analystes et professionnels travaillant en/sur la
Tunisie. Le Bulletin de conjoncture pour la Tunisie
est le fruit du travail de la section Afrique du Nord et
Moyen-Orient du pôle d’expertise en Macroéconomie,
commerce et investissement (MTI) du Groupe de la
Banque mondiale.

Ce numéro a été préparé par une équipe
dirigée par Massimiliano Cali (Economiste Senior,
MTI) et Mohamed Habib Zitouna (Consultant, MTI).
L’équipe comprend également: pour la partie A,
Mihasonirina
(Economiste
(Miha) Andrianaivo
Senior, FCI), Dorra Berraies (Consultante, FCI),
Safia Hachicha (Economiste Senior, FCI) et Fatma
Marrakchi Charfi (Consultante, MTI); et pour la partie
B, Maciej Drozd (Economiste Senior, FCI) et Mariem
Malouche, (Economiste Senior, FCI).

Ce numéro a été préparé sous la direction de
Jesko Hentschel (Directeur pays, MNC01), Eric Le
Borgne (Responsable de pôle, MTI) et Alexandre
Arrobbio (Représentant résident, Tunisie). L’équipe
tient à
(Assistante de
programme senior, MTI) et Rekaya Ben Mahmoud
(Assistance de programme, MNCTN) pour
leur
soutien administratif.

remercier Muna Salim

Les

constatations,

interprétations

et
conclusions exprimées dans ce rapport sont celles
du personnel de la Banque mondiale et ne reflètent
pas nécessairement les points de vue des membres
du Conseil d’administration de la Banque Mondiale
ou des pays qu’ils représentent.

Pour des informations sur la Banque mondiale
et ses activités en Tunisie, veuillez visiter le site : https://
www.worldbank.org/en/country/tunisia (anglais) ou
https://www.albankaldawli.org/ar/country/tunisia
(Arabe).

Pour toute question ou observation sur le
contenu de cette publication, veuillez contacter
Massimiliano Cali (mcali@worldbank.org) ou Eric Le
Borgne (eleborgne@worldbank.org).

La date limite pour la prise en compte des
données et la préparation des prévisions est le 9
décembre 2021.

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RÉSUMÉ EXÉCUTIF

La reprise économique est lente

Après la récession spectaculaire de 2020 (baisse du
PIB de 9,2 pour cent), la reprise économique de la
Tunisie a été lente en 2021. La croissance est estimée
à 3 pour cent, ce qui est bien inférieur aux attentes
du début de l’année. Par conséquent, l’économie
tunisienne s’est contractée pendant la crise du
Covid-19 (2019–21) plus que les pays comparateurs
de la région. La lenteur de la reprise a accru le
taux de chômage, déjà élevé, de 3,3 points pour
atteindre 18,4 % au 3ème trimestre 2021. Ce taux est
particulièrement élevé pour les jeunes, les femmes et
les habitants de l’Ouest du pays.

La partie A de ce Bulletin de Conjoncture
examine quatre facteurs potentiels de la lenteur
de la reprise en Tunisie. Premièrement, la chute
de la mobilité liée à la pandémie a peut-être été
plus dommageable en Tunisie. Cet argument est
critiquable dans la mesure où la mobilité en Tunisie
a chuté dans des proportions similaires à celles des
autres pays. Elle est aussi revenue aux niveaux pré-
pandémie suite à l’accélération de la campagne
de vaccination depuis juillet. Aussi, la baisse de la
mobilité en Tunisie s’est traduite par une réduction de
l’activité économique moins importante que dans les
pays comparateurs comme l’Algérie et l’Égypte.

Deuxièmement, il se peut que le niveau de
soutien gouvernemental aux entreprises et aux
ménages en difficulté ait été particulièrement faible.
Ce second argument n’est pas valable non plus

dans la mesure où le plan de relance Covid-19 en
2020 (estimé à 2,3% du PIB) se situe dans la même
fourchette que les autres pays de la région.

En troisième lieu, la structure de l’économie
tunisienne, notamment sa dépendance au tourisme, a
pu l’exposer au choc négatif de la demande plus que
d’autres pays. En effet, les hôtels, cafés et restaurants
et les transports sont les secteurs qui se sont le plus
contractés depuis le début de la pandémie. Bien
qu’elles n’expliquent pas entièrement la lenteur de la
reprise, les pertes de ces secteurs expliquent une part
importante des effets négatifs de la crise en Tunisie, .
Les fortes restrictions sur les investissements
et la concurrence semblent être un autre facteur
déterminant de la mauvaise performance économique
de la Tunisie pendant la pandémie. Ces restrictions
limitent la réallocation intra- et inter-sectorielle des
ressources, ce qui est particulièrement important à un
moment où de nouvelles activités doivent remplacer
celles qui ont été négativement affectées par la
pandémie. La rigidité de l’économie tunisienne est une
conséquence de la sur-réglementation des marchés
de biens et services et de facteurs. C’est l’objet de
la partie B de ce bulletin. Les réglementations de
l’accès au financement illustrent ces difficultés dans la
réallocation des ressources. Ces rigidités comprennent
des
réglementations complexes en matière de
restructurations et obsolètes en matière de faillites ainsi
que le manque d’institutions qui facilitent l’évaluation
des risques de crédit et de produits financiers adaptés
aux entreprises viables subissant des chocs.

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..ce qui exaspère les pressions sur
les finances publiques

La faiblesse de la reprise a exacerbé la pression sur
les finances publiques, malgré la réduction du déficit
budgétaire (7,6 % du PIB en 2021 contre 9,4 % en
2020). L’augmentation des recettes fiscales — tirée
par la TVA — a dépassé l’augmentation des dépenses
publiques, tirées par les salaires publics, les transferts
(notamment les subventions croissantes à l’énergie)
et le service de la dette. Les déficits budgétaires qui
se sont accumulés depuis 2011 ont entraîné une forte
augmentation de la dette publique, qui est passée
de 52 % du PIB en 2015 à 84 % du PIB en 2021, et
dont la majeure partie est externe. L’augmentation de
la dette, l’absence de réformes et le retard dans les
négociations avec le FMI ont exclu le gouvernement
tunisien des marchés financiers internationaux, avec
une dégradation de la notation souveraine en 2021.

En conséquence,

le gouvernement a eu
recours au financement de la Banque Centrale pour
couvrir une grande partie du remboursement de sa
dette en 2021. Cela évince le crédit au secteur privé
et a contribué à une accélération de l’inflation, qui
a atteint de 6,4 %. En revanche, la pression sur la
balance des paiements a diminué en 2021 malgré
l’aggravation du déficit commercial (17 pour cent) et
la baisse significative des exportations de services.

La maîtrise de la pandémie ainsi
que les réformes structurelles sont
nécessaires pour sortir de la crise

Selon nos prévisions, la reprise restera lente en 2022–
23, à moins que des réformes structurelles décisives
n’abordent les rigidités évoquées dans ce bulletin.
La baisse progressive du déficit budgétaire devrait
se poursuivre à moyen terme, pour atteindre 5 à 7 %
du PIB en 2022–23, compte tenu de la réduction
attendue des dépenses liées à la santé et à condition
que la trajectoire modérément positive des dépenses
et des recettes soit maintenue.

Ces prévisions sont assorties de risques
importants de détérioration dans la mesure où la reprise
sera tributaire de plusieurs facteurs, notamment de la
capacité du gouvernement à 1) Contenir l’évolution de
la pandémie, à travers particulièrement, la poursuite

des efforts de vaccination ainsi que l’efficacité dans
les mesures ciblant les nouveaux variants éventuels,
tel que Omicron ; 2) Parvenir à financer les déficits
publics et le remboursement de la dette et maintenir
la stabilité macroéconomique du pays. Pour cela,
un climat politique, économique et social propice à
la mobilisation des ressources et la confiance des
investisseurs est nécessaire. C’est dans ce sens
que les négociations pour un programme avec le
FMI, indispensable pour le soutien des institutions
internationales et régionales ainsi que la coopération
bilatérale, ont été entamées; et 3) Réduire les barrières
à l’allocation optimale des ressources.

La partie B présente en détail ces barrières, qui
expliquent pourquoi, dix ans après la révolution, l’intensité
de la concurrence a diminué. La création d’entreprises
dynamiques, a aussi décéléré par rapport à la période
d’avant 2011. Ces barrières se répartissent en trois
groupes. Premièrement, l’État fausse la concurrence
sur les marchés par le biais de contrôles à-priori. La
réglementation tunisienne restreint la concurrence dans
la majorité des secteurs productifs, y compris ceux qui
génèrent des externalités, limitant l’entrée de nouvelles
entreprises et facilitant la collusion entre les entreprises
établies. Deuxièmement, l’État supplante le secteur
privé par la propriété directe d’entreprises publiques
qui bénéficient, de surcroît, d’un traitement préférentiel.
Le gouvernement tunisien possède ou favorise des
entreprises publiques dans un large éventail de secteurs
productifs, dont trois des quatre secteurs couverts par la
CPSD. Troisièmement, malgré des progrès récents, le
cadre institutionnel et réglementaire de la politique de
la concurrence reste en cours de développement et ne
protège pas les acteurs du marché contre les pratiques
commerciales anticoncurrentielles.

Il est indispensable de limiter les obstacles à
la concurrence et à la faiblesse de l’application des
règles pour aider l’économie tunisienne à sortir de la
crise, à retrouver une trajectoire durable et à profiter
aux ménages via plus d’opportunités d’emplois et un
meilleur pouvoir d’achat. Une approche globale plutôt
que sectorielle pourrait être nécessaire pour supprimer
les restrictions à la concurrence, comme le suggère
l’expérience de la réforme du régime des autorisations
de 2018. Le renforcement du Conseil de la Concurrence
est également crucial pour garantir l’application de
pratiques de concurrence loyale dans tous les secteurs.

xii

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

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EXECUTIVE SUMMARY

The recovery is slow

After the dramatic drop in 2020 (–9.2 percent),
Tunisia’s economic recovery has been slow in 2021.
The economy is estimated to grow by 3 percent, which
is well below the expectations at the beginning of the
year. As a result Tunisia’s economy has shrunk during
the Covid-19 crisis (2019–21) more than comparator
countries in the region. The slow recovery has
increased further the already high unemployment rate
by 3.3 percentage point to 18.4 percent by the 3rd
quarter of 2021. The rate is particularly high among
youth, women and in the west of the country.

The Economic Monitor examines four possible
factors behind Tunisia’s slow recovery. First, the drop
in mobility related to the pandemic may have been
more harmful in Tunisia. However mobility in Tunisia
has dropped to a similar extent as other countries and
it has now returned to pre-pandemic levels following
the acceleration in the vaccination campaign since
July. If anything the mobility drop in Tunisia has
resulted in a lower reduction in economic activity
than in comparator countries as Algeria and Egypt.
Second, it could be that the level of public support
to the ailing firms and households may have been
particularly low. However at 2.3 percent of GDP, the
Covid-19 stimulus package in 2020 was in the same
ballpark as other comparators in the region.

Third, the structure of the Tunisian economy,
particularly its reliance on tourism, may have exposed
it to the negative demand shock more than other

countries. Indeed hotels, cafe and restaurant and
transport are the sectors which have contracted the
most since the start of the pandemic. The losses
of these sectors explain a significant portion of the
negative effects of the crisis in Tunisia, although they
do not fully account for such slow recovery.

The steep restrictions on investments and
competition appear another important factor behind
Tunisia’s poor economic performance during the
pandemic. These restrictions limit the reallocation
of resources across as well as within sectors, which
is particularly important during a time when new
activities need to replace those negatively affected by
the pandemic. The rigidity of the Tunisian economy
is a consequence of the over-regulation of markets,
both product and factor markets, which is the subject
of part B of this Economic Monitor. The financial
sector is a case in point of a market where regulations
which constrain the reallocation of resources in
the economy. Such
include complex
restructuring
regulations, obsolete bankruptcy
regulation, the lack of institutions that facilitate credit
risks assessment and of financial products suitable to
viable businesses subject to shocks.

rigidities

This has exacerbated fiscal pressures

The weak recovery has exacerbated the pressure on
public finances in spite of the reduced budget deficit
(7.6 percent of GDP in 2021 from 9.4 percent in 2020).
The increase in tax receipts—driven by VAT—has

xiii

Page 16

outstripped the increase in public expenditures, driven
by public salaries, transfers (including growing energy
subsidies) and debt service. The budgetary deficits
that have accumulated since 2011 have resulted in a
sharp increase in public debt from 52 percent of GDP
in 2015 to 84 percent of GDP in 2021, most of which
external. The rising debt, the lack of reforms and the
delay in negotiations with the IMF have effectively
cut the Tunisian government off international capital
markets with sovereign ratings plummeting in 2021.

As a result the government has resorted in
the use of Central Bank financing to cover much of
its debt repayment in 2021. This is crowding out the
credit to the private sector and has contributed to an
acceleration of inflation, which is now at 6.4 percent.
On the other hand the pressure on the balance-of-
payments decreased in 2021 despite the deepening
trade deficit (17 per cent) and the significant decline
in services exports.

Pandemic containment and structural
reforms are necessary to navigate
out of the crisis

According to our forecasts, the recovery will continue
to be slow in 2022–23, unless decisive structural
reforms addressed the rigidities discussed in this
monitor. The gradual decline in the budget deficit is
expected to continue over the medium term, reaching
5–7 percent of GDP in 2022–23, given the expected
reduction in health-related expenditures and provided
that the moderately positive spending and revenue
trajectory is maintained.

These forecasts are presented with significant
downside risks, as the recovery will depend on
several factors, particularly the government’s ability
to: 1) Contain the evolution of the pandemic through
the continuation of vaccination efforts as well as the

effectiveness in addressing potential new variants,
including Omicron; 2) Manage to fiscal deficits
and debt repayment and maintain macroeconomic
stability, which requires an economic, political and
social climate conducive to resource mobilization and
the confidence of investors, ideally through a new IMF
program; and 3) address key barriers to the efficient
resource allocation.

Part B elaborates on these barriers, which
explain why ten years after the revolution, the level of
competition between sectors in Tunisia has further
decreased, as has the creation of dynamic companies,
even compared to the pre-2011 period. These barriers
fall into three groups. First, the state distorts markets
through command-and-control regulation. Tunisia’s
regulations restrict competition in both enabling
sectors and the real sector, limiting entry of new firms
and facilitating collusion among incumbents. Second,
the state displaces the private sector through direct
ownership of enterprises and preferential treatment of
SOEs. The Tunisian government owns or favors public
enterprises in a wide range of commercial sectors,
including three out of the four sectors covered in the
CPSD. Third, despite recent progress, the institutional
and regulatory framework for antitrust remains under
development and does not protect market participants
from anti-competitive business conduct.

Addressing barriers

to competition and
weak enforcement would be essential to help the
Tunisian economy emerge from the crisis, return
to a sustainable path and benefit households with
higher employment and lower prices. A wholesale
rather than a sector-by-sector approach may be
needed to remove restrictions to competition as the
experience of the 2018 reform of the authorizations
regime suggests. Strengthening the Competition
Council is also crucial to ensure the enforcement of
fair competition practices across sectors.

xiv

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 17

سنوتل يداصتقلاا دصرملا ريرقت صخلم

هتلعج دق ،ةحايسلا لىع هدماتعا ثيح نم مايس لا ،سينوتلا
.ىرخلأا نادلبلا نم ثركأ بلطلا بناج لىع ةيبلس ةمدصل ةضرع
يه تناك لقنلاو معاطلماو يهاقلماو قدانفلا نأ رملأا عقاوو
رئاسخلا سرفتو .ةحئاجلا ةيادب ذنم ًاشماكنا ثركلأا تاعاطقلا
ةيبلسلا راثلآا نم ًايربك ًاءزج تاعاطقلا هذه اهب تينُم يتلا
لماك وحن لىع ربرت لا اهنأ نم مغرلا لىع ،سنوت في ةمزلأل
تارماثتسلاا لىع ةديدشلا دويقلا ودبتو .فياعتلا ةيلمع ءطب
سنوت في يداصتقلاا ءادلأا فعض ءارو رخآ ًماهم ًلاماع ةسفانلماو
دراولما صيصخت ةداعإ نم دحت دويقلا هذهف .ةحئاجلا ءانثأ في
ةيمهلأا غلاب رمأ وهو ،اهلخاد ًاضيأو تاعاطقلا ىوتسم لىع
ةطشنلأا لحم ةديدجلا ةطشنلأا هيف لحت نأ بجي تقو في
لاإ وه ام سينوتلا داصتقلاا دومج نإ .ةحئاجلاب ًابلس ةرثأتلما
قاوسأ ًءاوس ،قاوسلأا مظنت يتلا تاعيشرتلا في طارفلإا ةجيتن
نم »ءاب« ءزجلا عوضوم وهو ،جاتنلإا لماوع قاوسأ وأ تاجتنلما
لاثم يرخ ليالما عاطقلا دعُيو .اذه »يداصتقلاا دصرلما« ريرقت
.داصتقلاا في دراولما صيصخت ةداعإ تاعيشرتلا هيف ديقت قوسل
،ةلكيهلا ةداعلإ ةدقعلما تاعيشرتلا هذه دومجلا هجوأ لمشتو
يتلا تاسسؤلما لىإ راقتفلااو ،سلافلإا راهشإ تاعيشرت مداقتو
ةيلالما تاجتنلما بايغو ،نماتئلاا رطاخم تماييقت ءارجإ سريت
ةضرعلما ءاقبلا تاموقم كلتتم يتلا لماعلأا تآشنلم ةبسانلما
.تامدصلل

فياعتلا فعض ببسب ةيلالما طوغضلا مقافت

سينوتلا داصتقلاا قافآ بضري فياعتلا ءطب

ونم( 2020 ماع في سينوتلا داصتقلاا هدهش يذلا داحلا ضافخنلاا دعب
يداصتقلاا فياعتلا راس ،)9.2% ب - ليماجلإا ليحلما جتانلا في يبلس
سينوتلا داصتقلاا نأ لىإ تاريدقتلا يرشتو .2021 ماع في ءيطب لدعبم
ةيادب في تاعقوتلا نع ًايرثك لقت ةبسن يهو ،3% ةبسنب ًاونم ققحيس
سويرف ةمزأ ءانثأ في سينوتلا داصتقلاا شمكنا ،كلذل ةجيتنو .ماعلا
مام بركأ ةبسنب 2021–2019 ةترفلا في )-19ديفوك( دجتسلما انوروك
ةدايز لىإ فياعتلا ءطب ىدأ دقو .ةنراقملل ًاساسأ ةذختُلما نادلبلا هتدهش
في 18.4% غلبيل ةيوئم طاقن 3.3 رادقبم لعفلاب عفترلما ةلاطبلا لدعم
ةفصب ،ةلاطبلا لدعم عفتريو .2021 ماع نم )ثلاثلا عبرلا( ثلاثلا ثيلاثلا
.دلابلا نم بيرغلا ءزجلا فيو ،ءاسنلاو بابشلا ينب ،ةصاخ

ءطب ءارو ةلمتحم لماوع ةعبرأ »يداصتقلاا دصرلما« ريرقت صحفي
:سنوت في فياعتلا

دق انوروك ةحئاج ءارج نم لقنتلا ةكرح ضافخنا نوكي دق ،ًلاوأ
تضفخنا دقف ،كلذ عمو . سنوت في ثركأ ايبسن راضرأ في ببست
اهنكلو ،ىرخأ نادلب في ماك لثمام دح لىإ سنوت في لقنتلا ةكرح
ةيرتو ةدايز دعب ةحئاجلا لبق ام تايوتسم لىإ ًايلاح تداع
ناك اذإو .ويلوي/ةيليوج رهش ذنم )ميعطتلا( حيقلتلا ةلمح
ضافخنلاا وهف ،ءشي لىإ ىدأ دق سنوت في لقنتلا ةكرح ضافخنا
نادلبلا هتدهش مام ةدح لقأ ناك يذلا يداصتقلاا طاشنلا في
.صرمو رئازجلا لثم ،ةنراقملل ًاساسأ ةذختُلما

ةيمومعلا ةيلالما لىع طغضلا مقافت في فياعتلا ةيرتو فعض ببست دقل
ليحلما جتانلا ليماجإ نم 9.4% نم( ةنزاولما زجع ضافخنا نم مغرلا لىع
في تققحت يتلا ةدايزلا تقافو .)2021 ماع في 7.6% لىإ 2020 ماع في
في ةدايزلا - ةفاضلما ةميقلا لىع ةبيضرلاب ةعوفدم - ةيئابجلا ليخادلما
معد كلذ في ابم( تلايوحتلاو روجلأا ةلتك ببسب ، ةلودلا ةينازيم تاقفن

ةثرعتلما سرلأاو تاكشرلل يمومعلا معدلا ىوتسم ناك ابمر ،ًايناث
ةبسن غولب دنع هنإف ،كلذ نم مغرلا لىعو .ةياغلل ًاضفخنم
ةهجاولم زيفحتلا ةمزح تناك ،ليحلما جتانلا ليماجإ نم 2.3%
ىرخلأا نادلبلا لثم هسفن ىوتسلما في 2020 ماع في انوروك ةمزأ
داصتقلاا ةينب نوكت ابمر ،ًاثلاث .ةقطنلما في ةنراقملل ًاساسأ ةذختُلما

Page 18

لىإ ضيفي ًايعماتجاو ًايسايسو ًايداصتقا ًاخانم بلطتي يذلا رملأا ،ليكلا
عضولا ثيح نم كلذ نوكيو ،نيرمثتسلما ةقث زيزعتو دراولما ةئبعت
يدصتلا )3 و ؛ليودلا دقنلا قودنص عم ديدج جمانرب قيرط نع لثملأا
.ةءافكب دراولما صيصخت نود لوحت يتلا ةيسيئرلا تاقوعملل

ضافخنا ديازت سرفت يتلا ،تاقوعلما هذه ريرقتلا نم »ءاب« ءزجلا حشري
مستت تاكشر ثادحإ عجارت ًاضيأو تاعاطقلا ينب ةسفانلما ىوتسم
ةترفب ةنراقم ىتح ،ةروثلا نم تاونس شرع دعب سنوت في ةيكيمانيدلاب
،ًلاوأ .تاعومجم ثلاث نمض جردنت تاقوعلما هذهو .2011 ماع لبق ام
لىع موقت تاعيشرت قيبطت قيرط نع قاوسلأا هوشت في ةلودلا ببستت
نم لك في ةسفانلما سنوت اهقبطت يتلا تاعيشرتلا ديقتو .ةقبسلما ةبقارلما
،ةديدج تاكشر لوخد نم دحي مام ،يقيقحلا عاطقلاو ةمعادلا تاعاطقلا
ةحازإب ةلودلا موقت ،ًايناث .ةئماقلا تاكشرلا ينب مايف ؤطاوت ثودح لهسيو
ةلماعلماو تاكشرلل ةشرابلما اهتيكلم للاخ نم دهشلما نم صاخلا عاطقلا
تاكشر ةيسنوتلا ةموكحلا كلتتمو .اهكلتتم يتلا تاكشرلل ةيليضفتلا
،ةيراجتلا تاعاطقلا نم ةيربك ةعومجم في اهل ةاباحم يدبت وأ ةيمومع
ةيصيخشتلا ةساردلا اهيطغت يتلا ةعبرلأا تاعاطقلا نم ةثلاث كلذ في ابم
في زرحلما مدقتلا نم مغرلا لىع ،ًاثلاث .سنوت في صاخلا عاطقلل ةيجهنلما
ديق راكتحلاا ةحفاكلم يميظنتلاو سيسؤلما راطلإا لازي لا ،ةيرخلأا ةنولآا
ةيراجتلا تايكولسلا نم قوسلا في ينكراشملل ةيماحلا رفوي لاو دادعلإا
.ةسفانملل ةضهانلما

ذافنإ فعضو ةسفانلما ضترعت يتلا تاقوعملل يدصتلا يروضرلا نمو
نم جورخلا لىع سينوتلا داصتقلاا ةدعاسم ةيغب ةميلسلا تاسرمالما
قيرط نع سرلأل ةدافتسلاا قيقحتو مادتسم راسم لىإ ةدوعلاو ةمزلأا
عابتا لىإ ةجاح ةثم نوكت دقو .راعسلأا ضفخو لىعأ لخدب لمع صرف
دويقلا ةلازلإ ةدح لىع عاطق لك عم لماعتي جهن نم ًلادب لماش جهن
صيخاترلا ماظن حلاصإ ةبرجت هحضوت ام وحن لىع ةسفانلما لىع ةضورفلما
غلاب ًارمأ ةسفانلما سلجم ميعدت دعُي ،كلذ لىإ ةفاضلإاب .2018 ماع في
تاعاطقلا ىوتسم لىع ةلداعلا ةسفانلما تاسرمام ذافنإ نماضل ةيمهلأا
.ةفلتخلما

مكارت يذلا ةينازيلما زجع تلااح تدأو .نيدلا ةمدخو )ديازتلما ةقاطلا
ليماجإ نم ةبسنك يمومعلا نيدلا في ةداح ةدايز لىإ 2011 ماع ذنم
لكشتو ،2021 ماع في 84% لىإ 2015 ماع في 52% نم ليحلما جتانلا
نويدلا ةبسن عافترا ببستو .زجعلا اذه نم بركلأا ءزجلا ةيجراخلا نويدلا
ليودلا دقنلا قودنص عم تاضوافم ءارجإ في رخأتلاو تاحلاصلإا بايغو
امو ةيلودلا لالما سأر قاوسأ نع ًايلعف ةيسنوتلا ةموكحلا داعبإ لىإ
.2021 ماع في ةيدايسلا تافينصتلا ضافخنا نم هبحاص

يرفوتل يزكرلما كنبلاب ةناعتسلاا لىإ ةموكحلا تأجل ،كلذل ةجيتنو
يدؤيو .2021 ماع في اهنويد دادس نم يربك ءزج ةيطغت لجأ نم ليومتلا
لعفلاب مهاسو لب ،صاخلا عاطقلل مدقلما نماتئلاا ةمحازم لىإ رملأا اذه
ضفخنا ،ىرخأ ةيحان نم .6.4% ًايلاح غلبي يذلا ،مخضتلا ةيرتو ةدايز في
زجعلا مقافت نم مغرلا لىع 2021 ماع في تاعوفدلما نازيم لىع طغضلا
.تامدخلا تارداص في يربكلا ضافخنلااو )17% غلب يذلا( يراجتلا

ةيلكيه تاحلاصإ لمعو ةحئاجلا ءاوتحا ةروضر
ةمزلأا نم جورخلل

تاحلاصإ ذَّفنت لم ام ،2023–2022 في ًائيطب فياعتلا لظيس ،انتاعقوتل ًاقفو
.ريرقتلا اذه في تشقون يتلا دومجلا هجوأ جلاعت ةمساح ةيلكيه
ىدلما لىع ةنزاولما زجع في يجيردتلا ضافخنلاا رمتسي نأ عقوتلما نمو
،2023–2022 في ليحلما جتانلا ليماجإ نم 7%–5 غلبيس ثيح ،طسوتلما
ظافحلا طشرب ،ةحصلاب قلعتلما قافنلإا في عقوتلما ضافخنلاا لىإ رظنلاب
.ام دح لىإ بياجيلإا ليخادلماو تاقفنلا راسم لىع

ثيح ،ةيربك ةيبلس تاروطت رطاخبم ةبوحصم تاعقوتلا هذه تيأتو
ءاوتحا )1 :لىع ةموكحلا ةردق مايس لا ،لماوع ةدع لىع فياعتلا دمتعيس
دوهج ةيلاعف ًاضيأو حيقلتلا دوهج رارمتسا قيرط نع ةحئاجلا عضو روطت
)2 ؛نوركيموأ روحتلما كلذ في ابم ،ةلمتحلما ةديدجلا تاروحتملل يدصتلا
داصتقلاا رارقتسا لىع ظافحلاو نويدلا دادسو ةيمومعلا ةيلالما زجع ةرادإ

xvi

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 19

DERNIÈRES
ÉVOLUTIONS
ÉCONOMIQUES,
PERSPECTIVES ET
RISQUES

La reprise économique est lente

Après une très forte baisse du PIB en 2020 (–9.2
pour cent), la reprise économique de la Tunisie est
relativement faible en 2021.1 La croissance prévue
pour 2021 est de 3 pour cent, ce qui entrainerait un
PIB en 2021 (en volume) ne dépassant pas 93 pour
cent du PIB de 2019 (Figure 1). En deux années, les
pertes de PIB cumulées dépassent 20.5 milliards de
dinars (au prix de 2015). Le retour à la croissance en
2021 ne permet de rattraper que 30 pour cent des
pertes causées par la crise du COVID19.

La faiblesse de la reprise a exacerbé
le problème du chômage qui a augmenté de
3.3 points depuis le premier trimestre 2020
atteignant ainsi 18.4 pour cent durant le 3ème
trimestre 2021 (Figure 2). Cette augmentation
concerne aussi bien les hommes (15.9 pour cent
contre 12.3 pour cent) que les femmes, pour qui le
chômage reste néanmoins largement plus élevé (24.1
pour cent contre 22 pour cent). Au final, depuis le
début de la crise, 186.000 emplois ont été détruits.

Les jeunes et les régions de l’ouest sont les
plus touchés dans ce contexte de faible reprise.
En effet, le taux de chômage des jeunes âgés entre
15 et 24 ans a augmenté de 8.2 points sur la même
période (Figures 3 et 4).2 Par ailleurs, les inégalités
régionales se sont accrues depuis le déclenchement

de la crise : entre le second trimestre 2019 et le
troisième trimestre 2021, le taux de chômage du Nord-
Ouest a augmenté de 12.7 points (de 20.3 pour cent
à 33 pour cent) et celui du Centre-Ouest a augmenté
de 5.5 points pour s’établir à 23 pour cent.

Cette

reprise demeure en deçà des
prévisions et sera lente par rapport aux pays de
la région. . La baisse de l’activité liée à la crise du
Covid-19 (pour l’instant mesurée sur la période 2019-
21) est la plus sévère de la région Afrique du Nord et
Moyen-Orient parmi les pays non-fragiles et non affectés
par des conflits (Figure 5). De plus, la performance de
l’économie tunisienne est significativement plus faible
que les prévisions publiées en Janvier 2021 (Figure 6).
Cette performance mitigée illustre très probablement
les faiblesses structurelles de l’économie analysées en
détail dans ce bulletin (voir Partie B). La lenteur de la
reprise a certainement contribué au mécontentement
populaire en 2021. Des mouvements sociaux ont eu lieu
en Janvier et en Juillet, avec des protestations contre la
détérioration de la situation économique et sociale et
l’incapacité manifeste de la classe dirigeante à trouver

1 L’estimation du taux de croissance pour l’année 2021
est basée sur la croissance annuelle durant les trois
premiers trimestres 2021.

2 Notons que l’augmentation du taux de chômage des jeunes
peut aussi refléter un abandon prématuré des études.

Page 20

FIGURE 1 • Forte baisse et reprise modérée du

FIGURE 2 • …accompagnée par un accroissement

PIB en volume…

du taux de chômage (taux de
chômage, %)

2015 2016

2017 2018

2019 2020

2021

Tendance pré-Covid

PIB

T2-2011

T3-2013

T3-2015

T3-2017

T3-2019

T3-2021

Féminin

Masculin

Total

)
5
1
0
2
x
i
r
p
(

s
e
é
r

s
r
a
n
d

e
d

s
n
o

i
l
l
i

105 000

100 000

95 000

90 000

85 000

80 000

Source : INS.

FIGURE 3 • Augmentation particulièrement

FIGURE 4 • …et celui du Nord-Ouest et Centre-

Source : INS.

importante du chômage des jeunes…

Ouest

33,0

20,3

10,8

10,6

13,9

10,2

16,1

15,9

23,0

22,5

22,2

26,3

24,8

17,5

9
1
0
2
1
T

9
1
0
2
2
T

9
1
0
2
3
T

9
1
0
2
4
T

0
2
0
2
1
T

0
2
0
2
2
T

0
2
0
2
3
T

0
2
0
2
4
T

1
2
0
2
1
T

1
2
0
2
2
T

1
2
0
2
3
T

Grand-
Tunis

Nord-
Est

Nord-
Ouest

Centre-
Est

Centre-
Ouest

Sud-
Est

Sud-
Ouest

Jeunes (15–24)

Total

T2-2019

T3-2021

Source : INS.

les solutions adéquates. Le défaut de coordination
entre les principales parties prenantes a engendré
un blocage dans le fonctionnement de l’Etat. Pour
mettre fin à ce blocage, le président de la république a
révoqué le gouvernement en place et gelé les activités
du parlement le 25 Juillet 2021(voir encadré 1).

Au moins quatre facteurs potentiels pour-
raient expliquer l’importance de la crise et la len-
teur de la reprise. Tout d’abord, la pandémie aurait pu
freiner la mobilité des individus plus que dans les autres
pays, par exemple à cause de restrictions sévères décré-
tées par le gouvernement et/ou des préférences plus

accentuées des individus en termes de limitation de
déplacements. Ensuite, la structure de l’économie (une
part importante du tourisme dans le PIB par exemple)
aurait pu exposer l’économie tunisienne plus que les
autres pays au choc. Aussi, le stimulus budgétaire peut
être de moindre ambition que les autres pays. Enfin, des
spécificités du climat des affaires peuvent empêcher
les réallocations des ressources inter- et intra-secto-
rielles de telle sorte que les nouvelles activités et entre-
prises ne peuvent pas émerger pour remplacer celles
en déclin suite à la pandémie. La suite de cette section
explore ces quatre probables explications.

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 21

FIGURE 5 • L’économie tunisienne a connu une

forte récession suite à la crise du
Covid…
(variation en pourcentage du PIB,
2019–21, pays MENA non fragiles et
non affectés par les conflits)

FIGURE 6 • …et la reprise est plus lente que prévu
(révisions des prévisions de croissance
en 2021 entre Janvier 2021 et Octobre
2021, pays MENA non fragiles et
non fragiles et non affectés par les
conflits)

Iran
Djibouti
Egypte
Jordanie
Oman
Qatar
Algérie
Maroc
Arabie Saoudite
Bahrain
EAU
Tunisie
Koweit

Oman
EAU
Koweit
Iran
Maroc
Bahrain
Arabie Saoudite
Algérie
Qatar
Jordanie
Egypte
Djibouti
Tunisie

–8

–6

–4

–2

–3

–2

–1

Source : World Bank Macro-Poverty Outlook, Octobre 2021 et World Bank Global
Economic Prospects, Juin 2021.

ENCADRé 1 : LE SéISME POLITIqUE DU 25 JUILLET 2021

La situation politique a radicalement changé le 25 Juillet 2021 suite à la décision du président de la république d’appliquer l’article 80 de
la constitution qui lui permet de prendre des mesures exceptionnelles en cas de “péril imminent menaçant l’intégrité nationale, la sécurité
ou l’indépendance du pays et entravant le fonctionnement régulier des pouvoirs publics”. Le président a ainsi suspendu les activités
du parlement (initialement pour un mois, sans date limite depuis le 25 Août) et révoqué le gouvernement qui avait obtenu la confiance du
parlement onze mois plus tôt.

Les décisions du 25 Juillet ont bénéficié, ex post, d’un soutien assez important de la population. Le 22 septembre 2021, le président de
la république a suspendu par décret une partie de la constitution (celle relative à l’organisation des pouvoirs) et a annoncé le début d’un
processus de réforme constitutionnelle incluant une consultation directe de la population et la mise en place d’une commission chargée
de proposer une nouvelle constitution. Entre temps, la nouvelle organisation des pouvoirs donne au président de la république tous les
pouvoirs exécutifs et législatifs. Un nouveau gouvernement, composé de compétences nationales et technocrates appartenant en majorité
à l’administration et l’université, a pris ses fonctions le 26 octobre 2021.

L’évolution de la pandémie

La Tunisie a, jusqu’à présent, connu trois vagues
de la pandémie en 2021 avec des pics du nombre
de cas et de décès en Juillet. Après deux vagues
relativement modérées qui ont connu un pic de 70
décès par jour en Janvier et en Avril, la pandémie a
explosé en Juillet avec un pic de 8000 cas par jour
au début du mois et plus que 200 décès par jour
à la fin du mois (Figure 7). Le couvre-feu, en vigueur
depuis le 4ème trimestre 2020 a été maintenu jusqu’en

septembre 2021. D’autres mesures de restrictions ont
été adoptées, par intermittence, pour les restrictions
aux frontières, les déplacements entre les régions et la
fermeture de commerces jusqu’à Juillet. Par la suite, en
Juillet, et vu l’ampleur de la vague, des mesures plus
strictes – surtout au niveau des horaires du couvre-feu et
des déplacements entre les régions - ont été décidées..
Les restrictions de déplacements ont natu-
rellement eu un impact négatif sur l’activité éco-
nomique, mais il semblerait que cet impact n’ait
pas été plus important pour la Tunisie comparé

DERNIÈRES évOLUTIONS éCONOMIqUES, PERSPECTIvES ET RISqUES

Page 22

FIGURE 7 • La vague la plus importante est celle

FIGURE 8 • La campagne de vaccination a

de Juillet

)
u
e
b
(

s
n
e
d
i
t
o
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q

s
a
C

10 000

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D

Source : https://ourworldindata.org/.

aux autres pays. En effet, la mobilité des personnes
enregistrée en Tunisie en 2021 a presque retrou-
vé son niveau pré-crise comme c’est le cas pour les
autres pays à revenu intermédiaire et les pays de la ré-
gion (Figure 9). Au même moment, l’impact de varia-
tion de la mobilité sur la variation de l’intensité de la
lumière (qui approxime l’activité économique) montre
que la baisse de la mobilité est moins pénalisante
pour l’économie tunisienne que pour les pays compa-
rateurs de la région (voir Encadré 2)..

Comparativement aux pays développés,
la campagne de vaccination a été lente à se dé-
clencher mais s’est accélérée rapidement après la

FIGURE 9 • Reprise de la mobilité en 2021

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–0.4

–0.3

–0.2

–0.1

0.0

0.1

Variation moyenne de la mobilité en 2020

Source : Calculs de la Banque Mondiale à partir des données de Facebook sur le
changement de mobilité par rapport à la période pre-Covid (Janvier 2020).

débuté lentement, et en retard pour
s’accélérer fin Juillet

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Source : https://ourworldindata.org/.

vague de Juin-Juillet. La campagne a commencé tar-
divement (mars) à un rythme lent ce qui explique l’im-
pact particulièrement important en termes de décès
de la vague de Juin-Juillet. Depuis, elle s’est accélérée
(Figure 8), grâce, entre autres, à la solidarité internatio-
nale où 6 millions de doses lui ont été offertes, essen-
tiellement par les Etats-Unis, la France, l’Italie, l’Arabie
Saoudite et la Chine. En date du 9 décembre 2021,
10.8 millions de doses (pour une population de 11.8
millions) ont été administrées. De ce fait, 45 pour cent
de la population est totalement vaccinée (deux doses,
ou doses équivalentes, mais sans inclure la troisième
dose que de nombreux pays commencent à recom-
mander). A partir de début novembre, les 12-15 ans bé-
néficient des vaccins et la troisième dose a commencé
à être administrée à certaines catégories.

Le stimulus budgétaire

Le programme de relance budgétaire en réaction à
la crise en Tunisie a était comparable aux pays de la
région. Son ampleur ne peut de ce fait pas expliquer
la faiblesse de la reprise. Ce programme a atteint 2.3
pour cent du PIB en 2020. Cela ne comprend pas les
mesures prises par la Banque Centrale. l’Etat a tenté
d’amortir le choc économique en 2020 via la mise
en œuvre des augmentations des salaires décidées
auparavant, les transferts directs à la population, le

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 23

ENCADRé 2 : L’ACTIvITé A-T-ELLE éTé PARTICULIÈREMENT IMPACTéE PAR LES RESTRICTIONS EN

TUNISIE? COMPARAISON AvEC L’EGYPTE ET L’ALGéRIE.

Nous montrons dans cette étude que les mesures de restrictions décrétées pour contenir la pandémie du Covid19 n’ont pas impacté
l’activité économique en Tunisie plus que les pays comparateurs, à savoir l’Algérie et l’Egypte. Au contraire, l’élasticité de l’activité à la
réduction de la mobilité, bien que significative, est moins importante pour la Tunisie.

Pour ce faire, nous croisons les données de haute fréquence sur la luminosité nocturne et la mobilité à un niveau spatial désagrégé. Nous
approximons l’activité économique au niveau local par l’intensité de la luminosité nocturne à partir des données du “Visible and Infrared
Imaging Suite (VIIRS)” du “Earth Observatory Group”. Plus spécifiquement, nous utilisons les données mensuelles du “VIIRS cloud-mask
data” avec une résolution approximative de 500m environ. L’intensité de la luminosité nocturne a été largement utilisée dans la littérature
dans la mesure où elle est fortement corrélée au PIB.a La mobilité est mesurée à travers la variation du mouvement quotidien de millions
d’utilisateurs de comptes facebook par rapport à la période pré-pandémie (janvier 2020). Elle est mesurée en calculant le nombre moyen
de localisations (carreaux Bing niveau 16) dans lesquelles un utilisateur se trouve durant une journée donnée.

Nous agrégeons les données sur la luminosité au niveau spatial le plus désagrégé disponible pour Facebook, qui, dans le cas de la Tunisie,
correspond au deuxième niveau administratif, c’est-à-dire la délégation.b Afin de lisser la variation, pour chaque unité spatiale, nous utilisons
la moyenne mensuelle de la mobilité et de l’intensité de la luminosité. Nous calculons ensuite la variation mensuelle de l’intensité de la
luminosité par rapport au même mois avant la crise Covid utilisé dans les données Facebook. Nous obtenons ainsi un panel cylindré de
variables mesurées en variation au niveau de l’unité spatiale mensuelle entre mars 2020 et octobre 2021.

Nous utilisons les données en différence-première pour chaque pays séparément pour estimer le modèle suivant :

ΔNTLit = βΔMobjt + γt + εjt
Où j est l’unité spatiale pertinente, t représente le mois, et représentent la variation de l’intensité de la lumière et la variation de la mobilité
respectivement. γ est un effet-fixe temps qui permet de contrôler pour les variations spécifiques dans le temps. Le écarts-type sont mis
en cluster au premier niveau administratif (gouvernorat pour la Tunisie) afin de capter la corrélation potentielle des résultats entre unités
spatiales au à l’intérieur des unités administratives agrégées.

Les résultats — présentés dans le Tableau B1 — montrent une relation positive et significative entre variation de l’activité économique
et mobilité. Les coefficients suggèrent une réponse proportionnelle de l’activité économique à la variation de la mobilité en Tunisie :
une baisse de 1% de la mobilité est associée à une réduction de 1% de l’intensité de la lumière. Cette élasticité est légèrement moins
importante que celle trouvée pour l’Egypte (1.3) et inférieure à la moitié de celle de l’Algérie (2.3).

TABLEAU B1 • Relation entre activité économique et mobilité durant la crise Covid-19

Variation de la mobilité

Observations

R²

Algérie

2,285**
(0,997)

4 380

0,230

Egypte

1,329***
(0,436)

4411

0,091

Tunisie

1,052***
(0,235)

2,343

0,499

** statistiquement significatif au niveau 5%; * statistiquement significatif au niveau 1%. Le coefficient montre le résultat d’une régression de la variation de la luminosité
nocturne par rapport à la période pré-Covid sur la variation de la mobilité sur la même période. L’unité d’analyse est approximativement le second niveau de division
administrative (375 unités pour l’Algérie, 317 pour l’Egypte et 188 pour la Tunisie). Toutes les spécifications comportent des effets-fixes année et des écarts-type en cluster
pour le premier niveau de division administrative.

Henderson, J. V., Storeygard, A., & Weil, D. N. (2012). Measuring economic growth from outer space. American economic review, 102(2), 994–1028.
Il y a 188 unités spatiales en Tunisie contre 264 délégations (qui sont à leur tour regroupées en 24 gouvernorats). Dans le cas de l’Égypte et de l’Algérie,
il y a respectivement 317 et 375 unités spatiales.

soutien aux entreprises et les transferts aux entreprises
publiques. Selon le FMI, le programme de relance de
l’Egypte, le Maroc et l’Algérie est de l’ordre de 1.8 pour
cent, 3 pour cent et 1.1 pour cent du PIB respectivement.3
En outre, les dépenses publiques régulières en Tunisie

soutiennent une plus grande partie de l’économie par
rapport à d’autres pays. L’augmentation des dépenses

3 https://www.imf.org/en/Topics/imf-and-covid19/

Policy-Responses-to-COVID-19.

DERNIÈRES évOLUTIONS éCONOMIqUES, PERSPECTIvES ET RISqUES

Page 24

FIGURE 10 • La crise du COvID a impacté

FIGURE 11 • …relativement plus pour la Tunisie

fortement le tourisme…

Croissance 2020–Croissance 2019

30 000 000

20 000 000

10 000 000

2019

2020

2021

Entrées (9mois)

Nuitées (9 mois)

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–15

–20

–25

0,05

0,10

0,15 0,20

0,25

0,30

0,35 0,40

0,45

Recettes touristiques (% PIB)

Source : Office National du Tourisme.

Source : World Development Indicators.

publiques nécessaires pour soutenir l’économie en
période de crise devrait donc être comparativement
plus faible en Tunisie. La lenteur de la reprise n’est de
ce fait pas due à la faiblesse des efforts de relance.

Les performances sectorielles
Les secteurs « Hôtellerie, café et restauration »
d’une part et « transport-entreposage » d’autre
part ont le plus souffert de la crise, avec une valeur
ajoutée durant les 9 premiers mois ne dépassant pas
55 pour cent et 70 pour cent de son niveau de 2019
respectivement (Figure 10). A eux deux, ces secteurs
représentaient 11 pour cent du PIB à coûts de facteurs
en 2019. Ce sont les deux seuls secteurs productifs
dont la valeur ajoutée était en baisse sur deux années
consécutives. Ces deux secteurs ont contribué à
hauteur de 53 pour cent à la baisse du PIB à prix de
facteurs entre 2021 et 2019. La chute dans le nombre
d’entrées et de nuitées touristiques de 2020 de 80
pour cent est loin d’avoir été résorbée en 2021. Or, ce
secteur est important, non seulement pour l’hôtellerie
(les recettes du tourisme ont représenté 7 pour cent du
PIB en 2019) mais aussi pour les secteurs de la santé,
du logement, du commerce et de l’agriculture. Même
en tenant compte de la part des recettes touristiques
dans le PIB, l’impact de la crise sur la Tunisie a été plus
important que pour les autres pays (Figure 11). Si le
niveau d’activité de ces deux secteurs atteint en 2021
90 pour cent de celui de 2019, l’économie gagnerait

2.8 points de croissance par rapport aux prévisions ce
qui est relativement important mais toujours insuffisant
pour rattraper les pertes dues à la pandémie.

Abstraction

tourisme et du
faite du
transport, la majorité des secteurs productifs ont
connu des performances mitigées. Les industries
manufacturières, par exemple, qui ont pourtant
bénéficié de la reprise de la demande extérieure, ne
se rétablissent qu’à un rythme lent. Leur niveau de
valeur ajoutée en 2021 se situe entre 92 pour cent et
103 pour cent de celui de 2019 (9 premiers mois). Il
s’agit du Textile Habillement et cuir (92 pour cent), les
industries mécaniques et électriques (95 pour cent),
les industries agroalimentaires (97 pour cent), les
industries diverses (97 pour cent), les industries des
matériaux de construction, céramique et verre (100
pour cent) et les industries chimiques (103 pour cent).
la
production de pétrole et gaz d’une part et
l’agriculture d’autre part, ont connu des évolutions
spécifiques à la Tunisie qui se sont neutralisées.
D’une part, grâce à la mise en production de nouveaux
champs ainsi que la hausse des redevances sur le
transit du gaz algérien (+135 pour cent durant les
neuf premiers mois), les hydrocarbures, y compris le
raffinage, ont contribué positivement à raison de 8
pour cent dans la variation du PIB à coûts de facteurs
entre 2019 et 2021 (9 premiers mois). A l’opposé,
les performances dépendent
l’agriculture, dont

importants, à savoir

Deux secteurs

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 25

FIGURE 12 • Les entreprises tunisiennes ont

FIGURE 13 • L’économie se réajuste lentement

subi une baisse particulièrement
importante de leur activité
(évolution des ventes mensuelles
par rapport à 2019)

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–30
–40
–50
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–80

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après un choc
(Croissance économique et
chômage 2011–2014)

–3

T2-2011

T3-2012

T3-2013

T3-2014

Croissance
(axe de gauche)

Taux de chômage
(axe de droite)

Vague 2

Vague 1

Source : INS.

Source : Firm Recovery during COVID-19 : Six Stylized Facts, World Bank Policy
Research Working Paper 9810.

fortement des conditions climatiques connait deux
années difficiles (très faible croissance en 2020 (0.4
pour cent) et baisse de 4.7 pour cent de la valeur
ajoutée durant les neuf premiers mois de 2021). En
incluant l’industrie agroalimentaire, la contribution à
la variation du PIB à coûts de facteurs entre 2019 et
2021 a été négative (–7 pour cent) annulant presque
les contributions positives des hydrocarbures. Si
l’agriculture avait une croissance nulle en 2021, la
croissance aurait augmenté de 0.4 points.

•

et octobre 2020/mars 2021), il s’avère que les
entreprises tunisiennes sont parmi celles qui
ont vu leurs ventes diminuer le plus suite à la
pandémie aussi bien durant la première que la
seconde vague (Figure 12). Ce résultat illustre
le manque de réallocations intra-entreprises.
Intra-sectorielles: avec déclin des entreprises
qui n’ont pas la capacité ou l’environnement
favorable à l’adaptation au profit de celles qui
arrivent à mieux s’adapter.
Inter-sectorielles avec nouveaux
investisse-
ments dans des activités en croissance aux
dépens de celles en déclin.

Le climat des affaires

Un climat des affaires assez rigide peut expliquer
aussi la faible réactivité de l’économie tunisienne
dans la mesure où il étouffe l’allocation des
ressources. En effet, comme toute crise, celle du
COVID engendre des réallocations importantes. Ces
réallocations sont nécessaires à plusieurs niveaux :

•

Intra-entreprises: organisation du travail et
ressources humaines, mais
gestion des
aussi
le déclin de certaines activités au
profit de nouvelles qui offrent de meilleures
opportunités. Selon des enquêtes réalisées
par le Banque Mondiale auprès d’entreprises
de 35 pays en deux vagues (printemps 2020

L’analyse de la croissance économique
et du chômage montre que l’économie souffre
la
d’importantes rigidités. Elle réagit peu à
conjoncture en termes de croissance et de chômage.
Par exemple, l’économie a subi un choc relativement
important en 2011 (-1.9 pour cent de croissance), le
taux de chômage a augmenté (de 13 pour cent à
18.8 pour cent, mais il aura fallu trois années pour
qu’il revienne à son niveau structurel (15 pour cent)
(Figure 13). Entre 2014 et 2019, le taux a très peu
évolué oscillant entre 15 et 15.6 pour cent avec peu
de variabilité. La croissance est aussi stable ce qui
montre que l’économie réagit peu aux aléas de la
conjoncture et que les réallocations sont lentes.

La rigidité de l’économie tunisienne est
une conséquence des sur-réglementations des

DERNIÈRES évOLUTIONS éCONOMIqUES, PERSPECTIvES ET RISqUES

Page 26

ENCADRé 3 : DISTORSIONS DU SECTEUR FINANCIER qUI RéDUISENT LA RéACTIvITé DE L’éCONOMIE

•

La complexité et la lenteur des procédures de restructuration financière, l’absence d’un cadre formel pour les procédures extra-
judiciaires et la faible diversité des instruments financiers adéquats ont empêché de traiter rapidement et efficacement les problèmes
d’endettement des entreprises en difficulté. Ces procédures se sont avérées particulièrement pénalisantes compte tenu du contexte
particulier de l’économie tunisienne qui a subi une succession de chocs depuis 2011 et, ce, avant même le déclenchement de la
crise COVID. Ces chocs successifs ont amplifié la problématique de d’endettement d’une proportion non négligeable des entreprises
tunisiennes et pour certaines la dégradation de leur viabilité financière malgré les moratoires et le mécanisme de garantie des crédits
de trésorerie que les autorités tunisiennes ont mis en place au profit des entreprises ayant subi le choc COVID. Il devient d’autant plus
urgent de mettre en place un cadre légal et réglementaire favorable pour encourager la restructuration financière extra-judiciaire des
entreprises en difficultés mais viables afin de leur permettre d’accéder, en temps opportun, à de nouvelles ressources financières
nécessaires à leur relance et à la préservation de l’emploi.

L’absence de bureaux de crédits privés, d’un registre électronique des sûretés mobilières ainsi que la réglementation plafonnant le
taux d’intérêt excessifs ont empêché le secteur financier de jouer son rôle de catalyseur de la reprise économique. En effet, le scoring
offert par les bureaux de crédit aurait, entre autres, permis de faciliter l’accès au financement aux TPE, en offrant une évaluation
efficace du risque de crédit pour les institutions financières en synthétisant l’information sur la capacité des emprunteurs à honorer
leurs obligations de remboursements. De plus, La réglementation sur les taux d’intérêt excessifs empêche l’allocation optimale des
ressources aux dépens des petites entreprises et startups souvent jugées comme plus risquées, surtout en période de crise où les
risques opérationnels et de marché augmentent. Enfin, un registre électronique de sûretés mobilières aurait permis aux demandeurs
de crédits de fournir les garanties, autres qu’immobilières, nécessaires pour le financement des leurs activités.

La rigidité au niveau des exportations (biens ou services) en ligne à cause des restrictions au niveau des procédures de change.
Par exemple, l’utilisation de Paypal, perçue comme un gage de sécurité pour effectuer des transactions en ligne et exigée pour
l’enregistrement sur les plateformes internationales, n’est pas permise en Tunisie. Ceci limite significativement la capacité de ventes
en ligne à l’étranger, en particulier pour les petits commerçants.

marchés, à commencer par ceux des biens et
services (voir Partie B). Tout d’abord, les marchés
sont faiblement contestables. Les barrières à l’entrée
et à la croissance des entreprises sont élevées. Au
niveau des barrières à l’entrée, en plus des activités
monopolisées par les entreprises publiques, plusieurs
activités nécessitent encore des autorisations
préalables. D’autres sont sujettes à des cahiers de
charges qui incluent des préalables plus ou moins
contraignants à l’exercice d’activités économiques
(minimum d’investissements, qualifications...). Aussi,
plusieurs autorisations administratives sont exigées
pour le fonctionnement des entreprises. Or, les
procédures administratives sont très souvent lourdes
et appliquées de façon inéquitable . Les opérations
de commerce international sont aussi sujettes à
plusieurs barrières tant au niveau des procédures
que des licences.

les
Les entreprises, et particulièrement
PME, ont aussi des difficultés pour accéder aux
financements. Les procédures de faillites, bien qu’elles
aient été révisées ces dernières années restent aussi
rigides. Quelques exemples de sur-réglementation

ayant pour conséquence les difficultés à réallouer
les ressources sont présentés dans l’encadré 3.
La crise du COVID a en effet créé des opportunités
(nouvelles activités, nouveaux marchés, nouvelles
méthodes de travail, nouvelle organisation) qui n’ont
pu être rapidement et pleinement adoptées par les
entreprises. Aussi, l’allocation des ressources par le
système financier n’a pu être optimale à cause des
réglementations sur les restructurations, l’absence
d’institutions qui facilitent aux banques l’estimation des
risques et le manque de produits financiers adaptés
aux entreprises viables qui subissent de tels chocs.

Finances Publiques

La faiblesse de la croissance économique ne fait
qu’exacerber la pression sur les finances publiques.
L’endettement a fortement augmenté les dernières
années et le financement du budget 2021 est au centre
des priorités. En plus des dépenses supplémentaires
décrites ci-dessus, et qui ont atteint 2.3 pour cent du
PIB en 2020, les recettes ont été moins importantes

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 27

FIGURE 14 • Accroissement de toutes les

FIGURE 15 • …augmentation des recettes (% PIB)

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composantes des dépenses, sauf
les investissements…

25 000

20 000

15 000

10 000

5 000

2017

2018

2019

2020

2021

37%

35%

33%

31%

29%

27%

25%

)
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G
%

(

Salaires
Subventions
Dépenses – hors principal de la dette (% PIB) axe de droite

Biens et services
Transferts

Intérêts
Investissement

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60 000

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grâce aux impôts indirects

24%

23,6%

23,2%

20 000

20,8%

21,7%

2017

2018

2019

2020

2021

Recettes non fiscales (MTND)
Impôts Indirects (MTND)
Impôts Directs (MTND)
Recettes fiscales (% PIB) axe de droite

26%

24%

22%

20%

Source : Ministère des finances.

que prévu pour un montant total de 5.3 milliards de
dinars, soit 4.6 pour cent du PIB supplémentaires. De
plus, en 2020, 3.5 pour cent du PIB de financements
supplémentaires étaient prévues sous forme d’emprunts
extérieurs, sans réalisation. Pour combler ce déficit
non prévu (10 pour cent du PIB environ), le recours
au marché intérieur et autres ressources de trésorerie
a été nécessaire. A cet effet, La Banque Centrale de
Tunisie a été autorisée par le parlement, en décembre
2020, à financer directement le déficit budgétaire de
2020 à hauteur de 2.8 milliards de dinars (2.4 pour cent
du PIB). Vu la faiblesse de la croissance, les recettes
propres sont loin de combler les besoins en dépenses
incompressibles (salaires, service de la dette) en 2021.
La loi de finance de 2021 avait ainsi prévu 18 milliards
de dinars de besoins de financements.

étaient

étroites,

Durant 2021, les marges de manœuvres
budgétaires
sinon
très
inexistantes. En effet, le déficit budgétaire atteindra
9.7 milliards de dinars, soit 7.6 pour cent du PIB. Le
solde primaire sera aussi négatif: –4.3 pour cent
du PIB. Mis à part les subventions aux produits
énergétiques qui seront supérieures de 2.8 milliards
aux dépenses prévues à cause de l’augmentation des
prix sur les marchés internationaux, les réalisations
seront conformes aux prévisions de la loi de finances.
La part de la masse salariale dans le PIB diminuera
légèrement (15.9 pour cent contre 16.4 pour cent
du PIB en 2020) grâce à l’accroissement du PIB

nominal (9.6 pour cent) et malgré une augmentation
(6.9 pour cent). Les dépenses
des salaires
d’investissements continuent à stagner, voire diminuer,
en termes nominaux: ils ne dépasseront pas 3.3 pour
cent du PIB en 2021. L’investissement public continue
ainsi à jouer le rôle de variable d’ajustement pour
compenser l’accroissement des dépenses courantes
réduisant ainsi le potentiel de croissance future
(Figure 14). Les recettes augmenteront de 8.5 pour
cent grâce à l’accroissement des recettes fiscales et
particulièrement les taxes indirectes (+12.2 pour cent).
Les recettes fiscales (par rapport au PIB) continuent
leur tendance haussière depuis 2017 et atteindront
24 pour cent ce qui illustre l’étroitesse des marges de
manœuvre en matière de collecte d’impôts (Figure 15).
Le gouvernement a opéré durant le premier
semestre 2021 plusieurs augmentations des
prix administrés, notamment l’essence (février et
avril), l’eau potable (avril), les transports publics de
passagers (juin), le lait (avril), et ce, dans l’objectif
de réduire les déficits des entreprises publiques et
de limiter le coût des subventions et des transferts.
En revanche, la règle d’ajustement mensuel du prix
de l’essence (dans la limite de 5 pour cent) décidée
par arrêté en avril 2021 n’a pas été appliquée
systématiquement. Ces augmentations n’ont pas
suffi à résoudre le problème dans la mesure où les
subventions et transferts (sociaux et destinés aux
entreprises publiques) dépasseront 10 pour cent en

DERNIÈRES évOLUTIONS éCONOMIqUES, PERSPECTIvES ET RISqUES

Page 28

FIGURE 16 • l’encours de la dette a atteint 84

pour cent du PIB…

FIGURE 17 • …et le service de la dette (principal
et intérêt) a atteint des sommets alarmants
(12 pour cent du PIB)

45,9% 53,5% 47,8%

38,2%

33,3%

52,8%

52,4%

19%

20,5% 20,6% 19,5% 20,2%

27,1% 31,2%

2015

2016

2017

2018

2019

2020 LFC2021

Dette intérieure

Dette extérieure

Source : Ministère des finances.

2021 (contre 9.6 pour cent en 2020 et 8.1 pour cent
en 2019). En plus de leurs coûts budgétaires, les prix
subventionnés ont un coût implicite vu que les pertes
des entreprises publiques qui en découlent sont en
partie financées par le secteur bancaire, ce qui peut
évincer les crédits au secteur privé4

Dette et inflation

Les déficits budgétaires qui se sont cumulés de-
puis 2011 se traduisent par une forte hausse de
l’endettement public que les marchés interna-
tionaux considèrent désormais non soutenable
(Figure 16). La dette est en effet passée de 52 pour
cent du PIB en 2015 à 84 pour cent du PIB en 2021.
En septembre 2021, La dette intérieure représente 39
pour cent du total, le resté étant constitué d’endette-
ment multilatéral (34 pour cent), privé (15 pour cent)
et bilatéral (10 pour cent) (Figure 18). Le service de
cette dette représente désormais 12.1 pour cent du
PIB en accroissement continu (Figure 17). L’accroisse-
ment de la dette et le retard enregistré dans les négo-
ciations avec le FMI ont entrainé la dégradation de la
notation souveraine de la Tunisie par Moody’s à deux
reprises en 2021. Depuis octobre, la dette souveraine
a été classée C (investissement spéculatif) avec pers-
pectives négatives. Fitch ratings a aussi dégradé la
notation souveraine de la Tunisie en Juillet à B-, aus-
si avec perspectives négatives. Les taux d’intérêt pour

2,1%

2,3%

4,5%

4,0%

5,6%

3,1%

2,3%

3,0%

2,3%

6,5%

5,0%

5,6%

4,5%

2015

2016

2017

2018

2019

2020 LFC2021

Dette intérieure

Dette extérieure

Source : Ministère des finances.

accéder aux marchés financiers internationaux a dé-
passé 15 pour cent ; de tels taux sont rédhibitoires à
la vue des perspectives de croissance de l’économie
Tunisienne et de la soutenabilité de la dette du pays;
autrement dit, la Tunisie a perdu en 2021 la possibili-
té de recourir aux marchés internationaux pour finan-
cer ses besoins.

Politique monétaire

Vu l’impossible accès au financement externe,
la monétisation indirecte a été la solution
au remboursement de la dette extérieure en
2021. Afin de rembourser les dettes en devises
étrangères, la Banque Centrale a refinancé les
banques pour l’achat de bons de trésor à trois mois
en juillet/août et opéré un swap de change. En
octobre/novembre, en plus de l’utilisation du quota
de la Tunisie en Droits de Tirages Spéciaux du FMI
d’un montant de 740 millions de dollars US, le trésor
a émis de nouveaux bons du trésor d’un montant
dépassant 2.1 milliards de dinars remboursables
en février. Parallèlement, le gouvernement a lancé

4 Par exemple, les engagements de l’office des céréales
auprès de la BNA ait atteint 2.8 milliards de dinars (2.2
pour cent du PIB) (https://africanmanager.com/walid-
ben-salah-parle-des-28-milliards-de-dinars-de-la-bna/).

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 29

FIGURE 18 • La stucture de la dette publique est

FIGURE 19 • Avoirs nets en devises de la banque

diversifiée

centrale en diminution 2021

10%

34%

15%

39%

Dette extérieure bilatérale
DTS-FMI
Dette intérieure
Dette extérieure marchés financiers internationaux
Dette extérieure multilatérale

170

160

150

140

130

120

110

100

0
2
/
1
0
/
1

0
2
/
4
0
/
1

0
2
/
7
0
/
1

0
2
/
0
1
/
1

1
2
/
1
0
/
1

1
2
/
4
0
/
1

1
2
/
7
0
/
1

Source : Ministère des finances (brochure de la dette, septembre 2021).

Source : Banque Centrale de Tunisie.

FIGURE 20 • Les créances nettes sur l’Etat ont
plus augmenté que les concours à
l’économie

FIGURE 21 • 60 pour cent de la hausse des

crédits a été allouée à l’Etat

0,80

60%

40%

20%

0,60

Créances nettes sur l'Etat
(% accroissement)

0,40

0,20

Jan-20

May-20

Sep-20

Jan-21

May-21

Jan-20 Apr-20

Jul-20

Oct-20 Jan-21

Apr-21

Jul-21

Créances nettes sur l'Etat

Concours à l'économie

Source : Banque Centrale de Tunisie.

un emprunt national en juin. Sur trois tranches, plus
de 1.8 milliards de dinars ont été mobilisés. Cette
monétisation a entrainé une baisse des réserves en
devises (Figure 19).

Le recours accru au financement sur le
marché intérieur entraine un effet d’éviction des
crédits à allouer au secteur privé. La monétisation
de la dette, surtout en Juillet et Août, a contribué à
augmenter l’inflation malgré la baisse de la demande.
Aussi, une partie de ces financements a évincé les
crédits aux entreprises : les créances nettes sur l’Etat

ont augmenté de 41 pour cent en Août (en glissement
annuel) contre un accroissement de 6 pour cent
seulement des concours à l’économie (Figure 20).
Il s’en est suivi que 60 pour cent de l’accroissement
total des crédits a bénéficié à l’Etat (contre 35 pour
cent au début de la pandémie) (Figure 21). En plus de
l’effet d’éviction, le financement à court terme sur le
marché local risque de fragiliser le secteur financier vu
le manque de diversification dans le portefeuille des
banques et coûte plus cher dans la mesure où l’Etat
a émis des bons de trésor à un taux de 6,25% pour

DERNIÈRES évOLUTIONS éCONOMIqUES, PERSPECTIvES ET RISqUES

Page 30

FIGURE 22 • L’inflation est fortement corrélée
au volume global de refinancement

FIGURE 23 • Les taux d’intérêt réels sont

désormais négatifs

l
l

e
u
s
n
e
m
e
n
n
e
y
o
m

,
s
r
a
n
d

e
d

s
d
r
a

i
l
l
i

12,5

11,5

10,5

9,5

8,5

7,5

6,5

Janv-20 Avr-20 Juil-20

Oct-20 Janv-21

Avr-21 Juil-21 Oct-21

7,0%

6,5%

6,0%

5,5%

5,0%

4,5%

4,0%

Jan-20 Apr-20 Jul-20

Oct-20 Jan-21

Apr-21 Jul-21 Oct-21

–1%

Refinancement (axe de gauche)

Inflation (axe de droite)

Taux d’intérêt réel

Inflation

Taux d’intérêt directeur

Source : Banque Centrale de Tunisie.

FIGURE 24 • Les transferts des tunisiens de

FIGURE 25 • Stabilité du dinar en 2021

l’étranger compensent la baisse des
revenus du tourisme

8 000

6 000

4 000

2 000

1
1
0
2

2
1
0
2

3
1
0
2

4
1
0
2

5
1
0
2

6
1
0
2

7
1
0
2

8
1
0
2

9
1
0
2

0
2
0
2

1
2
0
2

3,5

3,2

2,9

2,6

4/01/21

4/04/21

4/07/21

4/10/21

USD/TND

EUR/TND

Transferts de fonds
(9 mois, millions TND)

Revenus du tourisme
(9 mois, millions TND)

Source : Banque Centrale de Tunisie.

rembourser des emprunts sur sept années à un taux
de 2,5%.

Le financement direct du déficit fin 2020
et le refinancement des bons de trésor se sont
traduits par une accélération de
l’inflation
(Figure 22). En effet, la moyenne du refinancement
est passée de 8.19 milliards de dinars par jour
en Mai à 11.7 milliards en Août. Pour les prix à la
consommation, après une baisse modérée au début
de l’année (4.87 pour cent en février), ils ont petit à
petit augmenté pour dépasser 6 pour cent. Le taux
d’inflation sous-jacente (hors produits alimentaire

et énergie) a convergé vers les valeurs de l’indice
global. Cet accroissement de l’inflation a réduit
considérablement le taux d’intérêt réel depuis Mai.
Étant donné que la BCT n’a pas changé son taux
directeur (nominal) en 2021, cette baisse du taux réel
reflète un assouplissement significatif de la politique
monétaire dès le mois de Juillet (Figure 23).

Balance des paiements

Les pressions sur la balance de paiements se
sont réduites en 2021 malgré le creusement du

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 31

déficit commercial (17 pour cent) et la baisse
considérable des exportations des services.
C’est l’accroissement des transferts de revenus des
tunisiens résidents à l’étranger (+45 % durant les neuf
premiers mois de 2021 par rapport à la même période
en 2020) qui a permis la réduction des besoins en
financements extérieurs (11 pour cent durant la même
période) (Figure 24). Le dinar est resté relativement
stable en 2021 avec une appréciation de 0,8 % vis-à-vis
de l’euro durant les 10 premiers mois de 2021 (contre
une dépréciation de 6% en 2020), et une dépréciation
de 5.8 % vis-à-vis du dollars US durant la même
période (contre une appréciation de 3.1 % en 2020).
Ces évolutions contrastées reflètent la dépréciation de
l’Euro vis-à-vis au dollar en 2021 (Figure 25).

Perspectives de Croissance

Selon nos prévisions, et vu les rigidités discutées
dans ce bulletin, la reprise continuera à être
lente. Nous prévoyons une croissance économique
de 3.5 pour cent pour 2022 et 2023. Le niveau du PIB
en volume de 2019 ne serait ainsi atteint qu’en 2024.
Cette prévision suppose que l’économie reviendra à
son potentiel — modeste — d’avant la crise après que
la pandémie ne soit sous contrôle.

La baisse progressive du déficit budgétaire
devrait se poursuivre à moyen terme, pour
atteindre 5 à 7 % du PIB en 2021–23, grâce à la
couverture vaccinale, et ce, à condition de maintenir
la trajectoire modérément positive des dépenses et
des recettes. Cela suppose le maintien des recettes
fiscales (en % du PIB) constants, une maitrise de
l’évolution de la masse salariale ainsi qu’une réduction
des transferts et subventions pour compenser le coût
croissant du service de la dette.

Après une stabilisation aux alentours de
6% en 2020 et 2021, le déficit courant devrait
se creuser légèrement pour fluctuer entre 7 et
7.5 pour cent du PIB en 2022 et 2023 grâce à
la reprise des échanges et en supposant le maintien
du prix du pétrole à son niveau actuel. Mais les
risques pour les équilibres externes restent élevés,
notamment la lenteur de la reprise des exportations
(le tourisme notamment), compte tenu de l’impact

FIGURE 26 • Prévisions de l’évolution du PIB réel

)
5
1
0
2
x
i
r
p
(

s
e
é
r

s
r
a
n
d

e
d

s
n
o

i
l
l
i

110 000

100 000

90 000

80 000

70 000

2015 2016

2017 2018

2019 2020

2021

2022

2023

Tendance pré-Covid

PIB

assez lourd de la pandémie sur les capacités des
entreprises.

fortes
Ces prévisions comportent de
incertitudes dans la mesure où la reprise dépendra
de plusieurs facteurs, à savoir la capacité du
gouvernement à:

Contenir l’évolution de la pandémie, à
travers particulièrement,
la poursuite des
efforts de vaccination ainsi que l’efficacité
dans les mesures ciblant les nouveaux variants
éventuels, tel que Omicron ;
Parvenir à financer les déficits publics et le
remboursement de la dette et maintenir la
stabilité macroéconomique du pays. Pour
cela, un climat politique, économique et social
propice à la mobilisation des ressources et
la confiance des investisseurs tant nationaux
qu’étrangers est nécessaire. C’est dans ce
sens que les négociations pour un programme
avec le FMI, indispensable pour le soutien
des institutions internationales et régionales
ainsi que la coopération bilatérale, ont été
entamées; et
les principaux goulots
Décongestionner
d’étranglement de l’allocation optimale des
ressources. La partie B ci-dessous élabore sur
ces goulots qui comprennent les restrictions à
l’accès aux marchés ainsi que les barrières à la

DERNIÈRES évOLUTIONS éCONOMIqUES, PERSPECTIvES ET RISqUES

Page 32

TABLEAU 1 • Indicateurs Macroéconomiques (accroissement annuel sauf indication contraire)

2018

2019

2020

2021

2022

2023

Croissance du PIB réel, prix de marché constants

Consommation privée

Consommation publique

Formation Brute de Capital Fixe

Exportations, Biens et Services

Importations, Biens et Services

Croissance du PIB réels, prix de facteurs constants

Agriculture

Industrie

Services

Inflation (Indice de Prix à la Consommation)

Solde du Compte Courant (% du PIB)

Déficit Budgétaire (% du PIB)

Déficit primaire (% du PIB)

Recettes budgétaires (% du PIB)

Dépenses Budgétaires (% du PIB)

Dette Publique (% du PIB)

Paiements d’intérêts (sur la dette publique; % du PIB)

2,5

2,4

0,6

2,1

4,8

2,6

2,5

5,9

0,9

2,7

7,3

–10,4

–4,2

–1,7

24,6

28,8

72,7

2,5

1,5

1,9

0,4

–2,6

–0,8

–5,0

1,4

5,7

–1,6

2,1

6,7

–7,9

–2,9

–0,4

26,2

29,2

67,9

2,5

–9,2

–4,9

–2,6

–38,9

–27,4

–21,9

–9,5

0,4

–9,1

–11,1

5,6

–6,1

–9,4

–5,8

25,8

35,2

79,3

3,2

2,9

1,0

–26,5

18,7

39,0

38,2

3,0

–4,6

8,5

2,0

5,6

–6,1

–7,6

–4,3

26,0

33,6

3,2

3,5

2,5

–3,2

13,4

12,0

10,6

3,5

4,0

3,5

6,0

–7,5

–5,7

–2,0

25,6

31,3

84,8

3,7

3,3

2,2

–1,0

4,5

10,1

7,2

3,3

4,0

3,2

6,0

–7,1

–5,2

–0,9

25,6

30,9

85,5

4,3

concurrence. Ceci est une condition nécessaire
à l’accélération de la reprise.

Il est à noter que les trois facteurs ci-dessus
sont intimement liés: par exemple, la capacité du
gouvernement à implémenter de façon vigoureuse
et sans délais les réformes structurelles déterminera
la capacité de la Tunisie à maintenir la confiance des
investisseurs et de ce fait sa stabilité macroéconomique.
En outre, une recrudescence éventuelle de la pandémie
aura une influence négative sur la croissance et sur le
cadre macroéconomique du pays.

Le recours accru à la monétisation de la dette
fait peser des risques sur la stabilité financière et
monétaire. Ces risques sont exacerbés par le fait que
la Banque Centrale absorbe les liquidités du système

bancaire et par le niveau élevé des prêts non produc-
tifs (13,6 % en 2020). Les risques de choc d’offre néga-
tif découlant de l’augmentation des prix internationaux
ne sont pas négligeables sur l’économie. La réponse à
ce choc, qui peut alimenter l’inflation en cas d’augmen-
tations salariales accompagnées par des politiques ac-
commodantes sera déterminante pour le futur proche.

L’action est d’autant plus urgente que les
déséquilibres macroéconomiques sont pressants.
Vu l’impossibilité des financements extérieurs sur les
marchés internationaux et la baisse probable des
réserves à cause du déficit courant structurel et le
service de la dette extérieure, le gouvernement —
et toutes les parties prenantes — devraient agir en
urgence pour éviter une crise économique qui se
transformerait en une crise sociale.

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 33

LEVER LES OBSTACLES
À LA CONCURRENCE AU
PROFIT DES MÉNAGES
ET DES ENTREPRISES

Dix ans après la révolution, le niveau de concurrence
entre les secteurs en Tunisie a encore diminué,
tout comme la création d’entreprises dynamiques,
par rapport à le période pre-2011. En effet les
restrictions à la concurrence persistent, dont bon
nombre sont créées par la réglementation. Le
gouvernement fixe les prix dans plusieurs marchés,
réduisant ainsi les marges bénéficiaires et limitant
la concurrence. Les entreprises publiques dans les
secteurs concurrentiels bénéficient d’un soutien
dont ne disposent pas les concurrents privés et sont
protégées de la concurrence par la réglementation.
Les restrictions à la concurrence augmentent aussi
les prix et/ou en réduisent la qualité des biens et
des services pour les ménages. Les opérateurs
établis participent souvent à la réglementation du
secteur par le biais d’organismes intermédiaires,
qui peuvent faciliter les restrictions. Un cadre de
concurrence faible aggrave les lourdes restrictions
à la concurrence. S’attaquer aux obstacles à la
concurrence et à la faiblesse de son application sera
essentiel pour aider l’économie tunisienne à sortir
de la crise, retrouver une trajectoire durable et faire
bénéficier les ménages à travers la création de plus
emplois et l’amélioration du pouvoir d’achat.

En 2021, la révolution reste
inachevée

En 2010, un petit groupe de 114 personnes liées
à Ben Ali et à sa famille s’emparait de 21 % de
tous les bénéfices du secteur privé en Tunisie.5
Un système omniprésent de restrictions a permis
au régime Ben Ali de générer cette concentration
stupéfiante de rentes en empêchant la grande
majorité des Tunisiens de créer des entreprises
compétitives dans pratiquement tous les secteurs
de l’économie. De lourdes restrictions à l’entrée
dans de nombreux secteurs ont permis aux proches
de Ben Ali de bénéficier d’un accès privilégié à
certaines activités lucratives, aux dépens de ceux
qui ne bénéficiaient pas de relations avec les
politiciens ou l’administration.6 Les réglementations
elles-mêmes étaient « en fait ajustées en fonction des

5 World Bank (2014). «La révolution inachevée : créer
des opportunités, des emplois de qualité et de la
richesse pour tous les Tunisiens». Report No. 86179-TN:
https://www.banquemondiale.org/fr/country/tunisia/
publication/unfinished-revolution.

6 World Bank (2014), ibid.

Page 34

FIGURE 27 • La concentration du marché a
augmenté après la révolution,
sauf dans les secteurs dominés
précédemment par les entreprises
liées à Ben Ali…
(Indicateur HHI moyen des secteurs
NAT 2009 4 digits, 2010 = 100)

140

130

120

110

100

Toutes les secteurs

Secteurs Ben Ali

0
0
0
2

2
0
0
2

4
0
0
2

6
0
0
2

8
0
0
2

0
1
0
2

2
1
0
2

4
1
0
2

6
1
0
2

8
1
0
2

0
2
0
2

Note : Les secteurs dominés par les Ben Ali sont ceux où les entreprises liées aux
Ben Ali détenaient plus de 5% des parts de marché en 2010. Source : Élaboration
des auteurs sur la base des données du RNE et Rijkers, B., Freund, C., & Nucifora,
A. (2017). All in the family: State capture in Tunisia. Journal of Development
Economics, 124, 41–59.

intérêts personnels et de la corruption ».7 L’économie
ne pouvait pas générer suffisamment d’emplois et
de revenus pour la population en partie à cause de
ces distorsions.8 Le mécontentement à l’égard de ce
système a été un des facteurs clé de la révolution
de 2011.

Dix ans après la révolution, les distorsions du
marché, qui avaient créé des rentes importantes
sous le régime de Ben Ali, persistent : la révolution
reste de ce fait «inachevée”.9 Les bénéficiaires
des rentes ont changé, mais
les mécanismes
d’extraction de ces rentes sont restés largement
inchangés, allant d’un accès privilégié à certaines
activités à l’utilisation de barrières réglementaires qui
découragent la concurrence et excluent les nouveaux
entrants. Nombre de ces barrières sont conçues et
appliquées par des institutions sectorielles, incluant
ou contrôlées par les opérateurs historiques du
marché eux-mêmes. C’est le cas par exemple des
groupements interprofessionnels (GIP), des centres
techniques, des conseils de métiers et des offices,
qui réglementent l’entrée et les opérations dans des
centaines de secteurs. En outre, les fortes barrières

FIGURE 28 • …en revanche, le phénomène

inverse est vrai pour la production
(Output total des secteurs NAT
2009 4 digits, 2010 = 100)

Secteurs Ben Ali

240

190

140

Toutes les
secteurs

0
0
0
2

2
0
0
2

4
0
0
2

6
0
0
2

8
0
0
2

0
1
0
2

2
1
0
2

4
1
0
2

6
1
0
2

8
1
0
2

0
2
0
2

à la concurrence sont également liées à la présence
généralisée d’entreprises publiques, qui dominent
souvent des secteurs fournissant des biens et des
services à des prix subventionnés.

Par conséquent, le niveau de concurrence
entre les secteurs a encore diminué après la
révolution de 2011, tout comme
la création
d’entreprises dynamiques dans l’économie. Alors
qu’après la révolution, le niveau de concentration du
marché a diminué dans les secteurs qui étaient dominés
par les entreprises liées à Ben Ali, le niveau moyen dans
l’économie tunisienne n’a cessé d’augmenter (figure
1a). Au même moment, la croissance de la production

7 Rijkers, B., Freund, C., & Nucifora, A. (2017). All in the
family: State capture in Tunisia. Journal of Development
Economics, 124, 41–59.

8 Cette tendance n’a pas été unique à la Tunisie dans la
région (voir Sahnoun, H., Keefer, P., Schiffbauer, M., Sy,
A., & Hussain, S. (2014). Jobs or Privileges: unleashing
the employment potential of the Middle East and North
Africa. World Bank Publications).

9 Comme indiqué ci-dessus, “La révolution inachevée”
était le titre d’un rapport historique de 2014 de la Banque
mondiale sur la Tunisie, qui soulignait que si la révolution
avait apporté de profonds changements politiques, les
réformes économiques n’avaient pas suivi.

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 35

FIGURE 29 • La création d’entreprises a

diminué, notamment dans la
catégorie la plus dynamique
(croissance annuelle moyenne du
nombre d’entreprises, par taille
d’emploi)

0–1

[2–5]

1996–2010

2010–2019

Source : Calculs des auteurs basés sur les données du Répertoire National des
Entreprises.

dans tous les secteurs a continué d’être faible après
la révolution, tandis qu’elle s’est accélérée dans les
secteurs précédemment dominés par les entreprises
liées à Ben Ali (figure 1b). Ceci est cohérent avec
l’idée que les barrières à la concurrence ont largement
persisté après 2011 et qu’elles ont même pu se
renforcer au fil du temps. Conformément à ce constat,
l’économie a créé moins d’entreprises, en particulier
parmi les entreprises employant au moins 6 employés,
qui sont généralement les plus dynamiques dans la
création d’emplois (Figure 2).

Des conditions de concurrence
inéquitables et des marchés protégés

Une étude qui sera prochainement publiée par le
Groupe de la Banque mondiale - Tunisia Country
Private Sector Diagnostics (CPSD) - passe en
revue les principaux obstacles à la concurrence
dans l’économie Tunisienne. Ces obstacles se
divisent en trois groupes. Premièrement, l’État fausse
les mécanismes du marché par des contrôles à-priori.
La réglementation tunisienne restreint la concurrence
dans la majorité des secteurs, y compris ceux qui
fournissent des intrants à d’autres secteurs s, limitant

facilitant

l’entrée de nouvelles entreprises et
la
collusion entre les opérateurs établis. Deuxièmement,
l’État supplante le secteur privé par la propriété directe
d’entreprises publiques qui bénéficient, de surcroît,
d’un traitement préférentiel. Le gouvernement Tunisien
possède ou favorise des entreprises publiques dans
un large éventail de secteurs productifs, y compris
trois des quatre secteurs couverts par la CPSD.
Troisièmement, malgré les progrès récents, le cadre
institutionnel et réglementaire relatif aux ententes et
aux abus de position dominante demeure en cours
d’élaboration et ne protège pas les participants
les pratiques commerciales
au marché contre
anticoncurrentielles. Les gouvernements qui se
sont succédés depuis 2011 n’ont engagé qu’un
programme de réformes partielles qui n’ont souvent
pas été pleinement mises en œuvre, ce qui a rendu
l’environnement des affaires plus difficile à gérer pour
les entreprises nationales et étrangères.

l’entrée
réglementation concernant
restrictive limite le développement de la plupart
des secteurs productifs en Tunisie. Dans
l’agriculture, l’industrie manufacturière, la construction,
la distribution et d’autres secteurs de l’économie réelle,
la réglementation du marché en Tunisie maintient
un
large éventail d’interdictions, d’autorisations,
d’exigences et de contrôles qui remontent à plus
de 40 ans. Plusieurs activités sont pratiquement
fermées au secteur privé, comme l’importation de
riz, de café, de thé et de sucre et la transformation de
la viande de bœuf (OCDE 2019). Dans les secteurs
ouverts à l’investissement privé, il existe au moins
270 autorisations spéciales, dont seulement 10%
environ ont été supprimées au cours des quatre
dernières années. En outre, les restrictions aux IDE -
sous la forme de limites de participation étrangère et
d’autorisations spéciales de pré-investissement - sont
plus courantes que dans d’autres pays..10

Le gouvernement réglemente également
fortement la conduite des affaires, par exemple
en fixant les prix des biens et des services. Une
trentaine de catégories de produits sont soumises
à un contrôle permanent des prix, notamment

10 Selon les données de l‘indice de restrictivité des IDE de

l’OCDE.

LEvER LES OBSTACLES à LA CONCURRENCE AU PROFIT DES MéNAGES ET DES ENTREPRISES

Page 36

FIGURE 30 • La Tunisie impose des contrôles de

prix plus étendus que les autres pays
(0=pas de contrôle de prix; 6=niveau
maximal de contrôle des prix)

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Source : Base de données OCDE-Banque mondiale sur la réglementation des marchés
de produits (extrait de OCDE, 2018).
Notes : Les données pour la Tunisie se réfèrent à 2016. Les données pour les autres
pays se réfèrent à 2013. 1 Les données représentent des moyennes simples pour les
pays suivants : Brésil, Inde, Indonésie, Chine et Afrique du Sud.

les produits alimentaires et le tabac, les produits
pharmaceutiques, les véhicules à moteur, le carburant
et les intrants de construction. Cela fait de la Tunisie le
pays où le contrôle des prix est le plus répandu parmi
ceux étudiés par l’OCDE et la Banque mondiale
(graphique 4). Dans de nombreux cas, les prix ne sont
pas révisés sur une base annuelle, et lorsqu’ils sont
augmentés, l’augmentation reste souvent inférieure
au taux d’inflation général. Le contrôle des prix est
souvent combiné à une réglementation restrictive de
l’entrée et à d’autres interventions distortivestelles
que les subventions et les restrictions commerciales.
Si ces réglementations sont conçues pour protéger
les revenus et réduire le coût de la vie, elles peuvent
également nuire à la concurrence en faussant les
signaux de prix et en affaiblissant les incitations pour
les entreprises.

Des règles d’entrée restrictives et un
contrôle excessif des prix limitent également la
concurrence dans les secteurs des infrastructures.
La concurrence dans
la plupart des secteurs
d’infrastructure est généralement limitée en raison
des coûts fixes élevés et d’autres barrières naturelles
à l’entrée. La réglementation tunisienne exacerbe ces
barrières en rendant difficile l’entrée des entreprises

d’énergie, de transport et de communication sur
les segments du marché où la concurrence est
viable. Comme le montre l’encadré 1, l’entrée dans
ces secteurs est entravée par des monopoles et
des monopsones légaux, une interconnectivité et
un accès limité aux réglementations relatives aux
infrastructures, des exigences techniques excessives
et des restrictions à l’investissement. En outre, le
gouvernement se concentre sur le contrôle des prix
de détail alors que la réglementation des tarifs sur les
marchés en amont fait défaut. En affectant l’efficacité
de ces secteurs porteurs, ces restrictions pèsent sur
l’ensemble de l’économie qui utilise les intrants de
ces secteurs.

Les entreprises publiques dans les secteurs
concurrentiels sont protégées de la concurrence
par la réglementation et bénéficient d’un soutien
dont ne disposent pas les concurrents privés.
Comme le souligne la partie A, l’État transfère
régulièrement une part importante du budget aux
entreprises publiques pour couvrir
leurs coûts
(environ 5 percent du PIB en 2021). Si les transferts
justifiés
aux entreprises publiques peuvent être
par des obligations de service public et d’autres
mandats, le soutien public peut également nuire aux
conditions de la concurrence dans les secteurs où les
entreprises publiques sont en concurrence avec les
entreprises privées. En 2014, par exemple, Tunis Air
a bénéficié de l’annulation de 165 millions TND de
dettes envers l’autorité tunisienne de l’aviation civile,
mais ce soutien n’était pas accessible aux autres
compagnies aériennes. Les subventions distorsives
sont aggravées par les monopoles légaux accordés
aux entreprises publiques sur des marchés qui ne
sont pas naturellement enclins à la monopolisation.
Par exemple, l’Office du commerce de Tunisie (OCT)
détient le monopole légal de l’importation du thé, des
graines de café vert, du sucre et du riz. La Société
Tunisienne de l’Electricité et du Gaz (STEG) est la
seule entreprise autorisée à vendre de l’électricité et
du gaz. En même temps, les monopoles d’État sont
exemptés de la loi sur la concurrence.

En plus de nuire aux entreprises et à l’emploi,
les barrières à la concurrence nuisent également
aux ménages en augmentant les prix et/ou en
réduisant la qualité des biens et des services.

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 37

FIGURE 31 • Malgré l’augmentation des transferts

FIGURE 32 • …la Tunisie a perdu du terrain en

aux entreprises publiques...
Transferts aux Entreprises Publiques
(% PIB)

infrastructures
(Rang de la Tunisie dans les
indicateurs d’infrastructure,
sur 163 pays)*

105

100

101

Infrastructure

Infrastructure
de transport

Infrastructure
d'électricité

2017

2018

2019

2017

2018

2019

2020

2021

Source : Ministère des Finances.

Source : Global Competitiveness Report.
* un rang élevé signifie un mauvais classement.

De nombreuses preuves empiriques montrent
qu’une plus grande concurrence réduit les prix et/ou
améliore la qualité des produits et des services.11 C’est
particulièrement le cas pour les services d’infrastructure
commerciale, comme les télécommunications, où
les règles favorables à la concurrence profitent aux
consommateurs, tant en termes de baisse des prix que
de l’amélioration de l’infrastructure.12 D’autre part, la
concurrence limitée dans le secteur des infrastructures
(voir encadré 1) a contribué à une détérioration de la
qualité des services d’infrastructures en Tunisie (figure
6) malgré l’augmentation des transferts publics aux
entreprises publiques (figure 31).

Dans de nombreux secteurs, les restrictions
sont facilitées par un système dans lequel les
entreprises en place — privées et publiques —
participent à la réglementation du secteur. Les
entreprises établies sont représentées dans des
institutions telles que les GIPs, les centres techniques,
les ordres professionnels, les fédérations et les
syndicats, ce qui leur donne des occasions de limiter
l’entrée ou l’expansion des concurrents. Par exemple,
les GIP supervisent les conditions d’entrée, les licences
d’exportation, les prix et/ou la quantité produite
dans de nombreux secteurs de l’agriculture et de
l’agroalimentaire (voir encadré 2). Le gouvernement
détient également des pouvoirs réglementaires ou

administratifs tout en vendant sur le marché. C’est
le cas, par exemple, de l’exploitation des aéroports
et des ports maritimes, où l’administration de la
marine marchande et des ports (Office de la marine
marchande et des ports, OMMP) et l’administration de
l’aviation civile et des aéroports (Office de l’aviation
civile et des aéroports, OACA) offrent des services aux
côtés des opérateurs privés. Séparer la surveillance
publique de la participation directe aux marchés est
une réforme clé de la gouvernance pour uniformiser
les règles du jeu pour toutes les entreprises.

Un cadre de concurrence faible aggrave les
lourdes barrières à la concurrence en Tunisie. La
faiblesse de l’application des lois antitrust entrave le
développement d’un secteur privé innovant et productif,

11 Voir par exemple, Atkin, D., Faber, B., & Gonzalez-
Navarro, M. (2018). Retail globalization and household
welfare: Evidence from Mexico. Journal of Political
Economy, 126(1), 1–73; and Busso, M., & Galiani, S.
(2019). The causal effect of competition on prices and
quality: Evidence from a field experiment. American
Economic Journal: Applied Economics, 11(1), 33–56.
12 Faccio, M., & Zingales, L. (2017). Political determinants of
competition in the mobile telecommunication industry (No.
w23041). National Bureau of Economic Research.

LEvER LES OBSTACLES à LA CONCURRENCE AU PROFIT DES MéNAGES ET DES ENTREPRISES

Page 38

ENCADRE 4 : LA CONCURRENCE LIMITéE DANS LES SECTEURS DE L’INFRASTRUCTURE

Énergie. Le secteur de l’électricité est fermé aux investissements privés, sauf pour la production à partir de sources d’énergie renouvelables,
mais la STEG contrôle la transmission et la distribution. Même en l’absence de restrictions à l’investissement, les nouveaux entrants ne
seraient pas en mesure d’opérer, car aucune réglementation n’est mise en place pour favoriser la concurrence. Par exemple, l’accès
aux infrastructures par des opérateurs tiers n’est pas légalement garanti et il n’y a aucune obligation de dissocier la production, les
infrastructures et la vente au détail.

Communications. La Poste tunisienne détient le monopole légal des services de base de courrier et de colis, tandis que les services
de coursiers sont ouverts à la concurrence. Dans le domaine des télécommunications, il existe trois fournisseurs de services de ligne
fixe, quatre opérateurs de téléphonie mobile et au moins cinq fournisseurs de services Internet. Le cadre réglementaire est relativement
avancé, le régulateur (Instance Nationale des Télécommunications, INT) imposant l’accès aux infrastructures (y compris la passerelle
internationale), l’interconnexion des réseaux et le dégroupage de la boucle locale. Contrairement à la plupart des pays de la région MENA,
le code des télécommunications autorise la fourniture de services de VoIP (UIT 2017). Toutefois, des obstacles importants à la concurrence
subsistent. La loi ne prévoit pas de procédure spécifique pour l’attribution des fréquences.a Après des consultations en 2019, l’INT n’a
pas désigné d’opérateurs disposant d’un pouvoir de marché important, ce qui limite sa capacité à uniformiser les règles du jeu sur les
marchés des télécommunications en Tunisie. L’INT contrôle également les prix de détail, ce qui limite la capacité des opérateurs à définir
leur stratégie commerciale. Il existe également des limites de capitaux propres et des procédures de sélection pour les IDE dans le secteur.
Par exemple, les investisseurs étrangers ne peuvent pas détenir plus de 49% du capital des ISP et des opérateurs mobiles qui ne sont pas
basés sur des installations (par exemple, les opérateurs de réseaux virtuels mobiles)

Le transport. Dans le transport maritime, l’investissement est limité par des exigences strictes en matière de capital minimum, de propriété
(par exemple, les compagnies maritimes sont obligées d’acquérir un navire après un an d’exploitation) et de restrictions en matière
d’IDE. Le transport ferroviaire est confié à un seul prestataire public, la Société Nationale des Chemins de Fer Tunisiens (SNCFT). Dans le
domaine du transport routier, les exigences excessives en matière de flotte et de véhicules limitent le nombre d’entrants sur le marché et
constituent une discrimination à l’égard des propriétaires uniques. Les entrepôts sont soumis à des exigences excessives en matière de
taille, d’emplacement et d’équipement. Les tarifs des passagers sont soumis à un contrôle général des prix, et le ministère du commerce
a réglementé à plusieurs reprises les taux minimum et maximum pour le transport de marchandises. Dans le domaine du transport aérien,
les investisseurs étrangers ne peuvent détenir plus de 49% du capital des compagnies aériennes et des services auxiliaires. La mise en
œuvre d’un accord «ciel ouvert» avec l’Union européenne a également été retardée, ce qui limite la concurrence sur les liaisons au départ
et à destination des aéroports de l’UE.

Source : World Bank Group (à paraître), Tunisia Country Private Sector Diagnostics.
a

Dentons (2020). Regulatory Watch Initiative. Licensing, OTTs, International Gateways, Spectrum Management and Regulatory Governance. Report
commissioned by the World Bank.

car les entreprises ne bénéficient pas d’une protection
efficace contre les comportements anticoncurrentiels
des entreprises en place et des entreprises connectées.
La Tunisie a mis à jour sa loi sur la concurrence
en 2015 et a renforcé le mandat du Conseil de la
concurrence, augmentant ainsi la transparence de la
prise de décision dans l’application de la loi antitrust.
Mais des lacunes dans la conception et l’application
de la Loi sur la concurrence entravent la mise en œuvre
efficace de ces changements. Parmi les exemples de
lacunes, mentionnons le fait que certaines entreprises
publiques sont exemptées de la loi sur la concurrence,
que la prise de décisions est moins indépendante que
dans d’autres pays (figure 5) et que les sanctions sont
modérées et donc non dissuasives.

Un programme de réformes urgent

S’attaquer aux obstacles à la concurrence et
à la faiblesse de son application sera essentiel
pour aider l’économie tunisienne à sortir de la
crise, retrouver une trajectoire durable et faire
bénéficier les ménages de plus d’emplois et
d’un meilleur pouvoir d’achat. En partie à cause
de ces distorsions, l’économie n’a pas été en
mesure de générer suffisamment d’emplois et de
revenus pour la population au cours des dernières
décennies. Plutôt que de s’attaquer aux distorsions,
l’État a tenté d’apporter un soutien économique à
la population, notamment par le biais des salaires
publics, des subventions à la consommation, des

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

Page 39

ENCADRE 5 : GROUPEMENTS INTER-PROFESSIONNELS: OBSTACLE à LA CONCURRENCE?

Il existe sept «Groupements Interprofessionnels» (GIP), qui couvrent la majeure partie du secteur agricole. Leurs membres sont des
producteurs, des transformateurs et des exportateurs dans le domaine spécifique. Chaque association est supervisée par un conseil
d’administration généralement présidé par un chef de file du secteur et qui comprend quatre membres nommés par le gouvernement et
huit par l’association. La loi 2005–16 confère aux GIP la responsabilité de promouvoir les exportations et d’assurer l’équilibre du marché
«en utilisant différents mécanismes et en collaboration et coordination avec les organismes professionnels et administratifs compétents».
Elle leur confère un large pouvoir de réglementation, parfois étendu par des textes ultérieurs, notamment le contrôle des exportations et
le droit de fixer des prix minimums.

Le secteur des dattes — qui représentait 86 % des exportations totales de fruits du pays en 2018, en est un exemple. Le GIP sectoriel,
GIDattes, dispose de pouvoirs étendus pour contrôler l’accès au marché en certifiant l’expérience antérieure dans le secteur des dattes
nécessaire pour que le collecteur de dattes potentiel puisse exercer. Le GID certifie l’expérience antérieure dans le secteur des dattes
nécessaire pour que le nouveau collecteur potentiel puisse obtenir la licence opérationnelle. L’activité d’exportation est également soumise
au contrôle du GIDattes, dont l’avis favorable est nécessaire pour obtenir la carte d’exportateur de dattes nécessaire à tout opérateur. Le
GIDattes fixe également la qualité minimale pour l’exportation, le prix minimum à l’exportation pour chaque saison, et contrôle les factures
d’exportation pour vérifier le respect de ces prix plancher. Le non-respect de ces prix est passible de sanctions pénales. Bien que ces
pouvoirs soient justifiés par le désir d’assurer la qualité et un prix «équitable», ces prérogatives donnent aux GIDattes un contrôle important
de l’accès au marché et des exportations. Cela pourrait renforcer les avantages des opérateurs en place et, en réduisant la concurrence,
limiter la compétitivité des exportations tunisiennes de dattes.

D’autres GIP jouent un rôle similaire dans d’autres sous-secteurs également. Les producteurs de fruits et légumes doivent obtenir l’avis
favorable sur les factures commerciales de GIFruits et de GIL respectivement pour pouvoir exporter. Les exportations d’agrumes sont
contrôlées par un groupe d’exportateurs historiques agréés qui se partagent le quota d’exportation vers l’UE et dépendent en partie de leur
propre production. Ces barrières à l’entrée contribuent à expliquer pourquoi la Tunisie n’utilise pas pleinement son quota d’agrumes de l’UE.

Alors que les GIP ne fournissent leurs services qu’à leurs membres, ils sont financés par une taxe prélevée sur tous les producteurs et
importateurs. Ainsi, les entreprises qui ne font pas partie des GIP sont effectivement obligées de subventionner leurs concurrents. Dans les
pays de l’OCDE, il est courant que les acteurs économiques se regroupent dans des structures telles que les associations professionnelles
et les chambres de commerce dont l’objectif est de renforcer la position des producteurs et d’aider les membres dans des domaines tels
que le marketing, la promotion des meilleures pratiques et le dialogue avec les autres acteurs de la chaîne d’approvisionnement ou avec
le secteur public. Toutefois, ces organisations n’ont pas le pouvoir de réglementer le marché. La réglementation est gérée par des entités
publiques distinctes.

transferts aux entreprises publiques et des transferts
en espèces. La crise de COVID 19 a aggravé le
déficit budgétaire structurel d’un État qui tente de
compenser ses citoyens pour les opportunités
économiques dont ils sont privés. S’attaquer aux
obstacles à la concurrence permettrait de libérer le
potentiel de l’économie et d’accélérer la reprise, tout
en créant plus d’emplois et en améliorantfl’accès des
ménages et des entreprises à des biens et services
de meilleure qualité et à un moindre coût.

Une approche globale plutôt que sectorielle
peut être nécessaire pour supprimer les restric-
tions à la concurrence, comme le suggère l’expé-
rience de la réforme du régime des autorisations
de 2018. En 2018, le gouvernement a cherché à réfor-
mer le régime restrictif qui soumet plus d’une centaine
d’activités économiques à une autorisation préalable,
mettant ainsi en œuvre la loi sur les investissements

FIGURE 33 • Le conseil de la concurrence est

très faiblement indépendant

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Internal factors

External factors

Source : ACF-WBG (à paraître).
Note : Un score plus élevé indique qu’une autorité a adopté davantage de dispositions
généralement associées à l’indépendance. L’indépendance est définie comme la
capacité à prendre des décisions techniques judicieuses indépendamment de tout
parti pris, qu’il soit externe ou interne.

LEvER LES OBSTACLES à LA CONCURRENCE AU PROFIT DES MéNAGES ET DES ENTREPRISES

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de 2016. Même si l’ambition était relativement faible
(seules 27 autorisations sur un total de 127 devaient
être supprimées), le résultat est en decà des attentes.
Moins de dix autorisations avaient été supprimées en
2020 et dans certains cas - comme pour la société
de location de voitures - l’autorisation a été rempla-
cée par un cahier de charge tout aussi restrictif. Au
lieu de se concentrer sur les efforts visant à supprimer
les restrictions secteur par secteur, une approche plus
efficace consisterait à éliminer toutes les restrictions
aux investissements (autorisations, licences, quotas,
cahiers des charges, conditions d’exercice, contrôle
des prix), qui ne sont pas justifiées par la poursuite
d’un ensemble défini d’objectifs d’intérêt public, tels
que ceux définis par la loi sur les investissements de
2016.13 Les réformes pourraient également s’attaquer
aux pouvoirs des entreprises en place en matière de
réglementation de leur secteur, de manière à éviter
une capture réglementaire aux dépens des outsiders.
Le renforcement du Conseil de la concurrence
est essentiel pour garantir l’application de pratiques
de concurrence loyale dans tous les secteurs.

Les réformes clés comprennent : (i) la suppression
d’importantes exemptions à l’application de la loi sur la
concurrence, telles que l’exemption pour les monopoles
publics et la capacité du gouvernement à imposer un
contrôle des prix ; (ii) la consolidation et le renforcement
de l’indépendance du Conseil de la Concurrence en
matière d’application de la législation antitrust ; (iii) le
renforcement des pouvoirs d’enquête du Conseil en
rendant pleinement opérationnel le programme de
clémence, qui prévoit l’exemption d’amendes pour
les lanceurs d’alerte coopérant dans le cadre d’une
enquête sur un cartel, le renforcement des pouvoirs
de perquisition et l’extension du délai de sanction des
pratiques anticoncurrentielles au-delà des cinq ans
actuels.

13 La loi cite, comme critères d’intérêt public: défense
nationale et sécurité, protection de l’environnement,
santé, ressources naturelles et héritage culturel.

TUNISIE BULLETIN DE CONJONCTURE – RÉFORMES ÉCONOMIQUES POUR SORTIR DE LA CRISE

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1818 H Street, NW
Washington, DC 20433

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